周度评估及策略推荐
　　◆现货端：上周国内猪价走势分化，大猪偏强而标猪震荡回落，端午后终端走货疲弱，养殖端整体出栏阻力增大，但大猪已一定程度出清，价格不跌反涨，支撑了标猪的下跌幅度，周内屠宰环比下滑但同比仍偏大，体重加速下滑，肥标差明显扩大；具体看，河南均价周落0.44元至9.52元/公斤，周内最低9.52元/公斤，四川均价周落0.3元至8.66元/公斤，周内最低8.66元/公斤，广东均价周持平于10.56元/公斤；出栏进度一般，下周养殖端仍有冲量可能，但月底供应或缩量，需求整体支撑有限，不过肥标差扩大后二育入场有所增多，预计本周猪价或震荡中偏强运行。
　　◆供应端：去年以来母猪去化有限，导致今年基础供应仍大，仅5-8月或有小幅减量表现，其余时段环比、同比供应均增加，不过当前生猪育肥和仔猪出栏价均已亏损，意味着产能去化大概率将加速，未来需从体重、仔猪价和淘汰母猪价来持续关注产能去化的进度，一季度官方母猪为3904万头，环比下降1.4%，整体产能显得较充裕，5月份涌益和钢联母猪环比分别下降1.13%和1.32%，显示母猪去化有所加速；从仔猪数据看，理论出栏量在全年维持偏高，3月份达到顶峰，4-6月份环比小降，6月份为供应的阶段性低谷，此后环比重新走高且同比仍偏高；从当前数据看，5、6月份计划出栏量降幅不及预期，当前屠宰规模仍偏大，体重环比降幅不明显，不过散户栏位已降至偏低水平，大猪供应偏紧，肥标差扩大或吸引二育或压栏入场。
　　◆需求端：目前天气渐热，利空猪肉需求，白条走货速度相对有限，对行情有利空影响。
　　◆小结：现货在偏高基础供应压力下依旧承压，供应后置叠加仔猪降价令远端展望悲观，不过大猪偏紧的结构性矛盾日益突出，中短期内市场在酝酿一次压栏累库行为，限制当期现货的下跌幅度；市场短、中、长期逻辑无法共振，单边走势或陷入震荡，不过近远月表现分化，未来月差波动或酝酿机会；考虑短期现货有偏强驱动、中远端要承接供应后置以及自身基础供应偏大的压力、远端受产能去化加速影响的支撑，近端与中远端合约的正套（如9-1、9-3）、中远端与超远端的反套（如1-5、3-5）等价差机会可择机关注。