【市场展望】
　　上半年受美伊战争影响，钢材直接和间接出口同比有所下滑;房地产仍为需求拖累项，但终端销售出现企稳迹象，年内仍有化债需求，基建需求释放压力大，近期钢材下游需求随着天气变热季节性转弱，海外补库需求告一段落，库存整体转向累库。目前铁水产量偏高，叠加需求季节性走弱，钢材本身基本面存在压力。然而煤矿受矿难影响，各地安监限产仍然实行，导致今年煤炭供应收缩，6-8月焦煤存在缺口，导致原料端支撑仍强。此外，近期美伊签署谅解备忘录，地缘冲突缓和，后续中东地区需求可能释放，钢材出口出现好转。整体钢材在强成本和弱需求下维持震荡走势。但若后续矿难影响逐步衰减，钢厂在亏损下主动减产，钢价可能回归基本面。
　　预计下半年国内粗钢供应始终偏高，钢厂维持微利状态，而出口需求环比上半年有所好转，制造业存在较强支撑，基建和房地产仍为需求拖累项,全年需求同比下滑。
　　进入7-8月钢材季节性需求淡季，钢材供需矛盾继续累积，导致钢材价格存在一定压力。前期国内煤矿减产影响仍存,但随着后续盘面的充分交易，叠加铁水见顶后钢厂利润收缩，钢厂主动减产，挤压钢材成本，可能迎来钢价的整体下跌。今年钢材价格的下跌进度或晚于去年同期，下跌幅度也可能小于去年。
　　进入9月，钢材需求季节性好转，煤矿安全事故的影响仍需评估，若煤矿供应陆续修复，叠加下半年铁矿石供应偏高，钢材成本支撑可能松动。而美伊战争缓和后对国内出口情况的影响即将凸显,其中可能存在预期差的机会。整体内外需表现可能环比变化不大，钢材价格波动率偏低，始终维持窄幅震荡走势。
　　【策略推荐】
　　1.单边:整体维持震荡走势，下半年钢材成本端可能下移，关注外需和原料成本变动情况。
　　2.套利:热卷需求表现长期好于螺纹，建议逢低做多卷螺差。可尝试逢高介入反套。
　　3.期权:建议观望。