基本面分析
　　国际市场：船运调查机构ITS数据显示，马来西亚6月1-25日棕榈油出口量为1127867吨，较上月同期出口的1019777吨增加10.6%。
　　国内市场（P/Y/OI）：今日棕榈油期价震荡收跌，跌超1%。截至2026年6月19日（第25周），全国重点地区棕榈油商业库存66.91万吨，环比上周减少1.34万吨，减幅1.96%，棕榈油有所去库，但仍处于历史同期偏高水平。产地报价稳中有增，盘面进口利润倒挂80左右，倒挂幅度有所减少，据不完全统计今日国内存在2条洗船。基差持稳运行，现货市场交投清淡，关注后期国内买船及到港情况。短期棕榈油受宏观、产地政策以及地缘因素影响，波动增加，预计棕榈油短期维持震荡运行，建议观望为主，待行情明朗再行操作或可考虑短期在9000-9600之间高抛低吸区间操作。
　　今日豆油期价震荡小幅收跌。上周国内油厂大豆实际压榨量251.35万吨，较上一周实际压榨量增12.39万吨，实际开机率为69.21%。114家样本调研显示，截至2026年6月19日，全国豆油商业库存120.3万吨，环比上周增加2.71万吨，增幅2.30%。目前豆油仍处于历史同期较为偏高水平，豆油基差持稳运行。现货市场成交有所好转，下游按需采购。进口大豆到港节奏加快，油厂压榨节奏持续攀升，豆油供应量增加。基本面上，国内豆油供应充足，且存在持续出口情况，豆油表现较为抗跌，整体维持高位震荡运行中，下方空间较为有限，波动幅度相对较小，目前8300附近的支撑较为明显。
　　市场预期加菜籽将恢复对迪拜装运，迪拜下周有望恢复菜油报价，今日菜油期价震荡收跌，跌超2%。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为12.7万吨，开机率33.85%，较前一周有所增加。截至6月19日，沿海地区主要油厂菜籽库存40万吨，环比上周增加4万吨；截至2026年6月19日，全国主要地区菜油库存总计48.43万吨，较上周增加0.03万吨，处于历史同期较为中性水平。欧洲菜油FOB报价持稳1100美元附近，欧菜油进口利润倒挂有所扩大至-1700附近，菜油基差报价稳中偏弱运行，供应相对宽松。随着加菜籽到港通关加速，后期菜籽压榨将增加。短期菜油在9400-9800之间震荡，关注菜籽产地天气情况。
　　交易策略
　　策略推荐：
　　1.单边：短期油脂或维持宽幅震荡运行，在中长期看涨的情况下可考虑逢低适当做多。
　　2.套利：P9-1可考虑在-250至-300附近适当正套。Y9-1可考虑在60附近适当反套。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)