铜
　　【市场回顾】
　　1.期货：主力合约沪铜2608收盘于101220元/吨，跌幅1.97%，沪铜指数增仓17211手至50.6万手。
　　2.现货：上海金属网1#电解铜均价101075元/吨，较上交易日下跌2025元/吨，对2607合约报贴80-升30元/吨。今日现货市场交投尚可，临近年中月末，企业结算回款，持货商出货意愿持续。铜价大幅下挫，下游逢低价拿货积极性提升，叠加持货商贴水出货，盘中现货成交回温。
　　【重要资讯】
　　1.贝森特在CNBC《Squawk Box》节目中表示，与伊朗的谈判已涉及让伊朗以美元计价油气出口，委内瑞拉也正在重返美元体系，俄罗斯则有望在俄乌冲突结束后回归美元结算。他将这些进展定性为美元全球主导地位更广泛重塑的组成部分。与此同时，他预测美国GDP增长率有望在年内重返3%，并坚称其"3-3-3"经济目标仍在可及范围之内。
　　2.海关统计数据，中国2026年5月精炼铜进口量为316,094.23吨，环比上升0.09%，同比上升7.99%。中国2026年5月精炼铜出口量为19,857.06吨，环比下降22.45%，同比下降41.14%。
　　3.海关统计数据，中国2026年5月废铜进口量为191,013.49吨，环比下降9.78%，同比上升3.14%。
　　4.截至6月25日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加1.17万吨至20.6万吨，总库存较去年同期的13.01万吨增加7.59万吨。
　　【逻辑分析】
　　美伊和谈进展向好，关注霍尔木兹海峡的通航情况。韩国市场的杠杆资金平仓与对AI板块高估值的重新定价，短期对市场形成压力，同时贝森特强调强美元预期，美元快速反弹，大宗商品承压。多品种增仓下行，铜价快速回落，隔月价差转变成back结构，下游采购积极性较高，点价明显增加。基本面方面，铜矿增量下降，加工费持续下跌。受地方财税政策的影响，含税废铜供应不足，整体原料端供应较为紧张。刚果金湿法铜生产存在不确定性。临近6月30日232最后期限，cl价差回落，市场对关税消息较为敏感。铜的基本面较健康，供应端的扰动以及AI、储能的快速增长仍是铜长期上涨的重要支撑因素。
　　【交易策略】
　　1.单边：宽幅震荡，激进者分批轻仓试多或用卖虚值看跌期权尝试多单。
　　2.套利：跨市正套。
　　3.期权：观望。(王伟投资咨询证号：Z0022141；以上观点仅供参考，不作为入市依据）