铜
　　【市场回顾】
　　1.期货：主力合约沪铜2607收盘于104890元/吨，跌幅0.08%，沪铜指数减仓1139手至48.29万手。
　　2.现货：上海金属网1#电解铜均价104500元/吨，较上交易日下跌320元/吨，对2607合约报贴30-升70元/吨。今日现货市场成交一般，铜价高位震荡，节后下游补库需求相对有限，但现货流通量有所增多，现货报价与节前基本持平。
　　【重要资讯】
　　1.伊朗军方周六宣布关闭霍尔木兹海峡、回应敌人“背信弃义”，伊方后称若以继续在黎军事行动，海峡不会重开；美军称未观察到关闭海峡。周日特朗普称，若无法达成协议，美可能接管霍尔木兹海峡、收通行费；伊朗若不停止在黎“代理人”行动，美将发起更猛烈打击。伊媒称伊朗代表因抗议特朗普威胁离开谈判会场，美媒：伊方谈判人员仍在与美接触；伊朗消息人士称谈判仍暂停。
　　2.截至6月22日周一，SMM全国主流地区铜库存环比增加，总库存量至20.81万吨，总库存较去年同期的12.96万吨增加7.85万吨，各地区表现均有所垒库。
　　3.海关统计数据，中国2026年5月精炼铜进口量为316,094.23吨，环比上升0.09%，同比上升7.99%。中国2026年5月精炼铜出口量为19,857.06吨，环比下降22.45%，同比下降41.14%。
　　4.海关统计数据，中国2026年5月废铜进口量为191,013.49吨，环比下降9.78%，同比上升3.14%。
　　【逻辑分析】
　　美伊谈判再度反复，当前以黎冲突成为关键变量，关注霍尔木兹海峡通航情况。基本面方面，铜矿增量下降。受地方财税政策的影响，含税废铜供应不足，整体原料端供应较为紧张。刚果金湿法铜生产存在不确定性。临近6月30日232最后期限，市场对关税消息较为敏感。短期欧盟、日本、澳大利亚等国纷纷加息，美联储相对鹰派，全球货币环境收紧，流动性问题仍对铜价形成一定的压制，铜价涨跌空间受限，但铜的基本面较健康，供应端的扰动以及AI、储能的快速增长仍是铜长期上涨的重要支撑因素，铜价上涨趋势不变，低多思路对待。
　　【交易策略】
　　1.单边：低多思路对待，警惕宏观情绪反复。
　　2.套利：跨市正套。
　　3.期权：观望。(王伟投资咨询证号：Z0022141；以上观点仅供参考，不作为入市依据）