【原油】
　　逻辑：油价持续下行，关注霍尔木兹通航情况
　　基本面：美伊和平谈判后，美国宣布给予伊朗为期60天的制裁豁免，霍尔木兹海峡的原油航运量显著回升，供应改善令油价承压。但需注意，当前全球原油库存紧张，原油重返市场仍需时间，产油国要完全恢复生产和炼油能力仍需数月。后续需密切关注中东产油国在遭受战争破坏后的复产能力，以及是否有更多船只重返该区域。同时注意获得豁免后，伊朗原油的出口恢复进程以及结构变化。
　　宏观：目前美伊会谈进展顺利，中东局势降温。美国5月新增非农就业大幅超出预期。通胀压力下，市场预计美联储今年晚些时候可能加息，对油价形成压力。
　　地缘政治：中东局势降温，美国向伊朗授予制裁豁免，官员表示黎巴嫩局势已趋于平静。然而考虑到美伊之间根深蒂固的不信任，市场仍普遍持怀疑态度，协议依然存在较高不确定性。后续需警惕以伊冲突引发局势反复，关注曼德海峡局势演变，防范冲突升级风险。
　　风险提示：霍尔木兹海峡通航恢复进度，中东局势反复。