【原油】
　　逻辑：美伊瑞士会谈结束，局势缓和油价下行
　　基本面：美国与伊朗在瑞士的会谈已结束，伊朗表示已获得石油和石化产品出口豁免。随着美伊和平协议取得进展，伊朗经由霍尔木兹海峡出口的原油数量已达到战争爆发以来的最高水平。供应改善，油价承压。同时需注意，原油重返市场需要时间，产油国要完全恢复生产和炼油能力仍需数月时间。后续需密切关注中东产油国在遭受战争破坏后的复产能力，以及是否有更多船只重返该区域。
　　宏观：假期期间地缘局势反复，根据最新消息，美伊瑞士会谈进展顺利。通胀压力下，市场预计美联储今年晚些时候可能加息，对油价形成压力。
　　地缘政治：假期期间美伊局势出现反复。周六以色列对黎巴嫩发动空袭，特朗普威胁重启对伊朗的战争，德黑兰方面则宣布再次封锁霍尔木兹海峡。周一，美伊高级官员结束了在瑞士的首轮会谈。美伊外交突破的前景有所好转，重燃了市场对伊朗制裁可能最终放松的希望，地缘溢价回落。后续需警惕以伊冲突引发局势反复，关注曼德海峡局势演变，防范冲突升级风险。
　　风险提示：美伊协议落实情况、中东冲突演变、霍尔木兹海峡通航恢复进度。