报告要点：
　　整体上看，全国1—5月财政数据呈现“收入企稳修复、支出蓄而待发”的格局。收入端，广义财政收入（全国一般公共预算收入与政府性基金收入之和）累计增速进一步回升，1—5月全国一般公共预算收入累计同比增长4.0%，工业生产端盈利转暖、资本市场活跃等因素对税收形成支撑；支出端，财政支出节奏慢于季节性，1—5月一般公共预算支出累计同比放缓至0.8%，财政从一季度的靠前发力切换为二季度的平滑接续。
　　结构上，财政支出延续向科技与民生类倾斜，基建受专项债发行节奏与投向调整的双重制约。土地出让收入延续下探，地方财政约束仍是广义财政发力的限制因素之一。展望后续，5月财政存款新增同比变化已体现出支出端提速信号，随着超长期特别国债持续发行、新增专项债落地与政策性金融工具到位，三季度财政发力有望提速，建议后续重点关注7月政治局会议的财政政策定调以及“六网”等新基建稳投资抓手的落地节奏。
　　一般公共预算收入端数据跟踪
　　2026年1—5月，全国一般公共预算收入100465亿元，同比增长4.0%，较1—4月回升0.5个百分点；5月当月收入17061亿元，同比增长6.6%，收入修复态势延续。其中，全国税收收入累计实现82617亿元，同比增长4.4%，较1—4月回升0.5个百分点；非税收入累计实现17848亿元，同比增长2.2%，较1—4月回升0.6个百分点。5月当月看，税收收入同比增长6.8%，较上月回落1.4个百分点，非税收入同比增长5.6%、由上月的负增转为明显正增。收入修复由此前的“税强非税弱”转向税收与非税共同支撑。
　　从预算完成情况看，1—5月一般公共预算收入完成全年预算数的45.52%，快于近五年同期约44.64%的平均完成水平，收入完成进度处于近年同期偏快水平。
　　从5月税收收入分项结构看，生产与流通链条税种整体仍有支撑，资本市场交投活跃继续抬升印花税增速，地产相关税种虽仍处负增区间但边际改善，所得税则反映企业盈利修复与居民收入税基韧性。
　　一是生产与流通链条税种仍有支撑，消费税边际转弱。国内增值税累计同比增长6.2%，较1—4月提高0.3个百分点，当月同比增长7.9%（前值9.4%）。作为流转税，国内增值税税基与工业品价格、生产销售活动相关度较高，5月PPI当月同比上行至3.9%，仍对税基形成一定支撑。国内消费税累计同比下降3.1%，较1—4月小幅收窄0.2个百分点，当月同比下降2.0%（前值增长1.3%），由正转负，与社零中汽车、家电等可选消费走弱相吻合。进口环节增值税和消费税累计同比增长10.4%，仍保持两位数读数。
　　二是资本市场交投活跃显著拉动印花税增长。印花税累计同比增长35.8%，其中证券交易印花税累计同比增长88.8%，当月同比增长145.9%，延续高增态势。资本市场成交活跃仍是当前税收增长的重要弹性来源。
　　三是地产链税种仍处负增区间，但降幅延续收窄。契税、土地增值税累计同比分别下降14.8%和14.2%，仍反映房地产交易和土地增值环节偏弱。不过，二者降幅较1—4月均有收窄，单月表现也有所改善，契税当月同比下降12.1%（前值下降12.4%），土地增值税当月同比下降3.1%（前值下降19.0%）。地产链税种仍未扭转负增，但对税收收入的拖累边际减轻。
　　四是所得税表现改善，企业所得税年内首次累计转正。个人所得税累计同比增长12.2%，与1—4月持平，当月同比增长12.4%（前值21.2%），增速虽有所回落但仍处较高水平，显示居民收入相关税基仍具韧性。企业所得税累计同比由1—4月的下降0.5%转为增长0.2%，为年内首次累计转正，当月同比增长3.3%（前值8.2%）。企业所得税累计转正，一方面受益于上游涨价与高技术制造业盈利改善，另一方面，财政部曾说明一季度企业所得税偏弱主要受上年汇算清缴入库规模同比减少拖累，随着工业企业利润改善带动预缴回升，这一拖累也逐步消退。不过，工业企业利润分化仍然较大，后续企业所得税修复的持续性仍需观察。
　　一般公共预算支出端数据跟踪
　　狭义财政支出方面，2026年1—5月，全国一般公共预算支出113877亿元，同比增长0.8%，较1—4月回落0.5个百分点；5月当月支出19068亿元，同比下降1.6%，降幅较上月收窄1.6个百分点，已连续两个月负增长，当月支出力度仍偏弱。分中央和地方看，5月中央财政支出同比增长11.3%，维持较快增长，地方财政支出同比延续负增下降4.4%，地方支出偏慢仍是主要拖累。
　　从支出节奏来看，1—5月全国一般公共预算支出完成全年预算数（300100亿元）的37.95%，略快于近五年同期平均水平，但慢于2024年和2025年同期，5月单月支出进度仅约6.4%，为近年同期偏低水平，显示一季度靠前发力后二季度支出节奏明显放缓。不过5月财政存款由同比多增转为同比少增，结合广义财政支出降幅收窄，指向支出进度边际上正在提速。
　　具体支出项目来看，整体力度放缓的背景下，财政支出延续向科技和民生类倾斜。5月科学技术支出同比增长13.0%（前值2.3%），增速明显加快；卫生健康支出同比增长10.7%，社会保障和就业支出同比增长1.3%，教育支