【原油】
　　美国财政部已发布为期60天的一般许可，授权伊朗石油的生产、交付与销售。6月19日至21日，霍尔木兹海峡船只通行明显升温，累计录得71次通行，其中20日达单日35次高峰，但全球航运业对全面恢复通航仍持谨慎态度。短期基本面偏紧:EIA数据显示美国商业原油库存骤降826万桶，库欣库存跌至约2000万桶的临界低位，为油价提供坚实底部;同时，油价走低后需求存在报复性反弹可能，并与消费旺季形成共振。综合来看，连续大跌后油价已接近战前水平，市场对协议达成的预期逐步消化，进一步深跌空间有限。然而，短期去库与中期供应恢复的博弈激烈，美伊谈判进程及海峡通航恢复仍具高度不确定性，油价大幅波动的风险未消。操作上，需紧密跟踪谈判动向、库存拐点及通航进展，等待更清晰的方向信号。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属震荡。美伊代表团瑞士谈判结束，卡塔尔和巴基斯坦发布联合声明将推进备忘录逐步落实以及60天终版协议落地。原油价格回落有助于缓解通胀压力，贵金属跌势有望缓和但反弹动能暂时偏弱，关注霍尔木兹海峡通航恢复情况。
　　【铜】
　　隔夜外盘铜价基本守住盘中涨幅，持续震荡在均线密集区。美元指数反弹至年内高位，贵金属承压，指标面市场关注周内美国PCE与欧美新一轮制造业PMI初值。铜在相对“扎实”的供求背景下明显抗跌。行业端，依然警惕美国铜关税预期，客观看围绕美伦溢价的交投气氛有所降温。同时，市场预计6月国内精铜产出在加工费、副产品及检修排产影响下延续环降的概率大，因此更关注净进口量的补入。海关数据显示5月精铜进口基本持平，但同期出口环降两成至1.98万吨。沪铜持仓偏低，基本面扎实为铜价提供韧性支撑，流动性预期与相对高位可能约束了铜价涨势的弹性，较难吸引资金入市。暂以震荡对待，跟踪外盘驱动，倾向少量多单依托MA40日均线持有。