投资要点：
　　宠物:关注618大促宠物板块排名变化，功能粮趋势明确
　　根据炼丹炉大数据，6月15日天猫618宠物热销店铺排名中，蓝氏、领先、麦富迪旗舰店位列前三名。618大促开始，具有功能性宠物食品储备的品牌总体表现突出。领先推出“壮壮”系列通过添加专利益生菌、益生元组合及肠道修复营养素，旨在重塑肠道微生态平衡；乖宝宠物食品集团发布高端临床营养品牌康弗，布局处方粮。我们看好在功能方面有突出表现的品牌在收入增长上的潜力。
　　白鸡：祖代引种受扰，中游景气度兑现，前瞻布局行情景气机会
　　①上周价格：季节性回落。截至6月18日，主产区毛鸡均价7.37元/kg，周环比-0.13元/kg，随着高温季节到来，叠加学校暑期放假，毛鸡价格稳中有落；主产区商品代苗均价2.69元/羽，周环比-0.27元/羽；高温天气下，下游降低养殖密度或规避补栏，致苗价积极性走弱。②祖代更新：26年1-5月，国内祖代更新量累计34.4万套，同比缩量20.7%；随着6月份法国引种恢复，对应26年至今引种断档持续5个月有余，已超上一轮断档时间。③观点建议：前期祖代引种收缩影响已传至中游，叠加26年新一轮引种断档，进一步强化全产业链景气上行预期。看好掌握自主育种能力的圣农发展、前期引种份额逆势扩大的益生股份等公司；前瞻布局强α标的，静待β共振机会。
　　种植: 5月我国小麦玉米进口减少，国家气候中心更新厄尔尼诺进展
　　根据海关总署6月18日发布最新数据，中国5月小麦及小麦粉进口量为29万吨，同比减少48.2%；玉米及玉米粉进口量为6万吨，同比减少69.0%。国家气候中心日前宣布，赤道中东太平洋已于5月进入厄尔尼诺状态，未来发生强厄尔尼诺事件的概率在增大。历史上看，厄尔尼诺发生时，长江中下游及华南地区降水偏向增多，或引发水稻根系缺氧、倒伏减产。华北、黄淮及东北南部要防范持续高温和阶段性干旱带来的玉米减产风险，优化耐旱品种布局。我们继续看好2026年粮价景气对于种植公司、优质种子公司(例如康农种业具备较强的耐高温玉米品种)、农产品加工优势公司的利好。
　　投资建议：生猪推荐标的：牧原股份、温氏股份、神农集团、天康生物、新希望、巨星农牧；后周期推荐标的：生物股份、海大集团、禾丰股份。农产品产业链推荐标的：晨光生物、诺普信、隆平高科、康农种业。宠物板块推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、瑞普生物、佩蒂股份。禽板块推荐标的：圣农发展、益生股份。
　　风险提示：大宗农产品价格波动风险、养殖疫病风险、自然灾害风险、关税政策变化、汇率波动。