本报告导读：
　　种植:美国宣布厄尔尼诺现象形成，我国或呈现“南涝北旱”局面。生猪：政策力度逐步显现，继续关注养殖板块。宠物:中宠股份品牌月度表现突出，看好宠物板块618催化。
　　投资要点：
　　种植:美国宣布厄尔尼诺现象形成，我国或呈现“南涝北旱”局面
　　美国国家海洋和大气管理局6月11日宣布，热带太平洋已形成厄尔尼诺现象，并发布厄尔尼诺预警。预测显示，2026年秋季厄尔尼诺现象有可能增强至中等或强等级。历史上看，厄尔尼诺发生时，长江中下游及华南地区降水偏向增多，或引发水稻根系缺氧、倒伏减产。华北、黄淮及东北南部要防范持续高温和阶段性干旱带来的玉米减产风险，优化耐旱品种布局。我们继续看好2026年粮价景气对于种植公司、优质种子公司(例如康农种业具备较强的耐高温玉米品种)、农产品加工优势公司的利好。
　　生猪：政策力度逐步显现，继续关注养殖板块
　　6月12日，山东省畜牧业兽医局印发《山东省生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，设定全省能繁母猪保有量稳定在248万头，比2025年末的能繁母猪存栏量减少17.9万头。山东省下调能繁母猪保有量，是农业农村部能繁母猪保有量至3750万头产能调控方案的在省一级的分配。基于政策催化和猪价持续带来行业亏损，关注产能去化的速度加快，继续关注养殖板块。
　　宠物:中宠股份品牌月度表现突出，看好宠物板块618催化
　　根据久谦数据，5月中宠股份的顽皮、领先品牌的线上平台销售额增速高达70%+、40%+，远超大盘平均水平，也高于大多数主流品牌。618大促开始，具有功能性宠物食品储备的品牌总体表现突出。领先推出“壮壮”系列通过添加专利益生菌、益生元组合及肠道修复营养素，旨在重塑肠道微生态平衡；乖宝宠物食品集团发布高端临床营养品牌康弗，布局处方粮。我们看好在功能方面有突出表现的品牌在收入增长上的潜力。
　　投资建议：生猪推荐标的：牧原股份、温氏股份、神农集团、天康生物、新希望、巨星农牧；后周期推荐标的：生物股份、海大集团、禾丰股份。农产品产业链推荐标的：晨光生物、诺普信、隆平高科、康农种业。宠物板块推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、瑞普生物、佩蒂股份。禽板块推荐标的：圣农发展、益生股份。
　　风险提示：大宗农产品价格波动风险、养殖疫病风险、自然灾害风险、关税政策变化、汇率波动。