市场概述：上周碳酸锂价格整体震荡走弱，周初美伊签署谅解备忘录缓和宏观预期，能源替代逻辑走弱对新能源资产有一定施压，锂电权益市场整体表现一般，周中开始供应端利空扰动增加，美联储态度偏硬加息预期再起，产业有关上游复产流程推进等消息面发酵，盘面跌幅明显扩大。截至6月18日，期货主力合约LC2609周内下跌8.08%至160500，所有加权合约持仓总量60.56万手，目前持仓相对稳定。现货方面，截至6月18日，SMM电池级碳酸锂现货均价16.73万元/吨，工业级碳酸锂均价16.33万元/吨，周环比均下跌1.9左右%。近期下游刚需采买为主，在价格下跌时现货成交和点价增加，行业贸易商整体报价基差变动不大。
　　供应：上周产量数据小幅减少，前期部分锂辉石检修项目完成，新投项目稳定爬坡，6月排产预计仍维持环增，但盐湖有小幅减产预期，原料的供应恢复预计6月也难有明显体现。截至6月18日，SMM碳酸锂周度产量26399，周环比减少30吨。5月碳酸锂产量113295吨，环比增加3265吨，同比增长57%；其中，电池级碳酸锂产量80650吨，较上月增加730吨，同比增加56%；工业级碳酸锂产量32645吨，较上月增加2535吨，同比增加59%。6月碳酸锂产量预计为116275吨。
　　需求：需求整体维持韧性，新能源车终端的数据边际好转，且今年单车带电量提升和出口改善有一定带动；储能头部企业基本维持满产，短期需求确定性目前看仍较强。材料开工预计稳中有增，新项目投产持续，结构上磷酸铁锂产量持续增加，三元表现相对弱，预计6月材料排产整体维持环增，增幅较5月走弱。5月碳酸锂需求量148806吨，较上月增加8452吨，同比增加58.37%。需求维持环增预期，6月国内碳酸锂需求预计继续增加至152530，环比增幅约2.5%。
　　库存：上周社会环节库存去化幅度稍有扩大，基本符合预期，近期冶炼厂和其他环节库存消化显著，下游补库。截至6月18日，大样本库存周度总量131166吨，周内去库1825吨，冶炼厂库存15373吨，下游库存46690吨，其他环节库存69103。原口径下小样本周度库存总计96645吨，周环比减少1121吨。仓单高位回落，截至6月18日仓单总量51975张，周内共减少2708张。
　　观点：下游排产强劲和去库预期维持，基本面仍具备一定底部支撑，仓单开始逐步消化但目前没有大幅去化，短期资金焦点再度转向供应端项目变动情况，对情绪施压，锂电股资金共振走弱，短期盘面预计偏弱调整，主力参考15.6-17万区间运行，关注上游复产预期变动及库存消化节奏。
　　策略:短期偏弱调整，主力参考15.6-17万区间，事件型交易变量较多谨慎看待，观望为主；中长线逻辑未有实质变动，若破位逢低逐步买入布局思路为主。