本周美伊远程签署谅解备忘录并生效，约定全线停火、解除海上封锁、重开霍尔木兹海峡；但原定19日瑞士线下签署仪式取消，后续60天核心谈判及细节落实仍存变数。
　　 6月FOMC会议维持利率不变，会议声明大幅精简，彻底删除前瞻指引与宽松偏向表述，点阵图中值上移，隐含年内加息一次，半数官员支持年内加息。沃什未提交个人利率预测，强调坚守2%通胀目标，宣布设立五大工作组推进系统性改革，弱化点阵图指引作用，政策转向战略模糊与数据依赖，保留灵活调整空间。市场定价更为紧缩的路径，年内加息预期快速升温，CME利率观察器显示市场定价9月降息概率50.6%、12月降息概率36%。美元大幅走强，重返100上方，创下2025年5月以来最高水平，对全球风险资产构成更大压力。
　　下一阶段贵金属走势的核心锚点仍为美联储货币政策方向。近期美国就业数据表现偏强，市场关注点转向能源价格支撑下已显露韧性的通胀。尽管美伊谅解备忘录签署后油价回落，但其对通胀的下行传导仍需时日，美联储重回降息节奏仍需通胀回落的明确信号验证。在政策转向信号落地前，高利率环境将持续压制贵金属估值，价格大概率维持宽幅区间震荡，上方关键阻力依次为200日均线与50日均线；若无法有效突破，贵金属偏空的技术结构将延续