本期投资提示：
　　本周纺织服饰板块表现弱于市场。6月15日～6月18日，SW纺织服饰指数下滑0.6%，跑输SW全A指数5.6pct。其中，SW服装家纺指数下滑0.5%，跑输SW全A指数5.5pct；SW纺织制造指数持平，跑输SW全A指数5.0pct。
　　近期行业数据：1）社零：5月社会消费品零售总额4.1万亿元，同比下降0.6%。2）出口：5月我国纺织服装出口金额256亿美元，同比-2.3%。分拆看，5月纺织纱线、织物及制品出口额126亿美元，同比-0.3%，服装及衣着附件130亿美元，同比4.1%。3）棉价：6月18日，国家棉花价格B指数报于17,540元/吨，本周上涨1.0%。郑棉主力合约报于16,010元/吨，本周上涨1.6%。国际棉花价格M指数报于88美分/磅，本周上涨4.1%。ICE2号棉花主力合约报于80美分/磅，本周上涨4.3%。4）澳毛价格：6月17日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数报于1405美分/公斤，同比上涨79.2%，月内上涨1.4%，年内上涨37.6%。
　　 【本周板块观点】
　　纺织：本周棉花、澳毛价格上涨，看好上游制造业绩弹性。1）本周棉花价格大涨：本周国家棉花价格B指数/郑棉主力合约报于17540/16010元/吨，本周上涨1.0%/1.6%，国际棉花价格M指数/ICE2号棉花主力合约报于88/80美分/磅，本周上涨4.1%/4.3%，外棉价格反弹，主要系美棉主产区阶段性降雨，引发市场担忧。此外，强厄尔尼诺预期亦对棉花价格形成支撑。持续关注棉价走势，低价充足备料的全球化供应商业绩弹性大。2）本周澳毛价格上涨：供给收缩叠加需求改善，本周澳毛价格报于1405美分/公斤，月内上涨1.4%，同比上涨79%，看好优质毛纺公司受益澳毛涨价。
　　服装：2026年美加墨世界杯正在火热开展，关注体育板块赛事催化。6月11日，2026年美加墨世界杯在墨西哥开启揭幕战，是首次由三个国家联合承办的全球顶级赛事。世界杯已经成为撬动全球消费的重要引擎，根据相关预测，2026年世界杯期间国内直播电商整体交易额有望环比显著提升，体育服饰与足球衍生品有望成为最大成交板块。2022年世界杯期间，抖音平台内的用户累计搜索世界杯信息达22亿次，用户直播总互动达13亿。电商平台也同步上线了“边看边买”功能，用户在观看赛事及访谈时，直接选购同款装备、纪念品等，相关带货转化率在赛期迎来高点。26年为体育赛事大年，赛事热度提振民众参与体育活动热情，各品牌产品储备、营销赞助蓄力积极，建议关注后续落地进展。
　　 【本周重点回顾】
　　全球体育用品品牌2026年一季度跟踪深度报告：多数品牌稳健增长，关注大中华区复苏趋势。26Q1国内服装零售回暖，行业β改善启动，国货运动品牌高基数下景气度继续改善，国际品牌在大中华区销售也呈现复苏态势，期待赛事大年各运动品牌的表现！
　　 【行业观点与投资分析意见】
　　服装家纺：26年或是消费拐点之年，高端复苏率先受益，同时寻找具有渗透率空间方向。①中高端服饰：比音勒芬/江南布衣/歌力思/地素时尚，建议关注报喜鸟/锦泓集团；②高性能户外：安踏体育/李宁/波司登/361度/滔搏/特步，建议关注奔赴自然；③睡眠经济：罗莱生活/水星家纺，建议关注富安娜。
　　纺织制造：看好上游涨价品种，关注运动制造复苏。①上游涨价周期：优质毛纺公司/百隆东方；②运动制造产业链：伟星/申洲/华利/裕元/晶苑。
　　风险提示：消费恢复低于预期；行业竞争加剧；存货减值风险；原材料成本上涨。