本期微观交易温度计读数基本持平于68%
　　交易类指标热度明显下降，其中主要是30/10Y、1/10Y国债换手率分位值大幅回落26、48个百分点，机构杠杆分位值也下降15个百分点，整体交易热度下降15个百分点。机构行为类指标的热度则多数上升，其中基金-中小行买入量、基金久期、货币松紧预期分位值分别上升55、14、13个百分点，带动整体机构行为热度上升7个百分点。本期政策、市场利差分位值也上升10、8个百分点，带动利差热度上升9个百分点。当前拥挤度较高的指标包括全市场换手率、基金久期、基金超长债买入量、债基止盈压力、货币松紧预期、政策利差、不动产比价、消费品比价。
　　本期位于偏热区间的指标数量占比上升至60%
　　20个微观指标中，位于过热区间的指标数量上升至12个（占比60%）、位于中性区间的指标数量下降至3个（占比15%）、位于偏冷区间的指标数量上升至5个（占比25%）。其中指标所处区间发生变化的是，30/10Y、1/10Y国债换手率及上市公司理财买入量均由中性区间降至偏冷区间，基金-中小行买入量则由偏冷区间升至过热区间。
　　交易类指标热度明显下降
　　①交易热度中多数指标热度下降，30/10Y、1/10Y国债换手率分别下降26、48个百分点，机构杠杆分位值也下降15个百分点，交易热度类指标分位均值大幅下降15个百分点至47%。②机构行为类指标中多数指标热度上升，其中仅上市公司理财买入量、配置盘力度、基金分歧度分位值下降18、6、6个百分点，基金-中小行买入量分位值大幅上升55个百分点，带动机构行为分位均值上升7个百分点至80%。③市场、政策利差分位值分别上升8、10个百分点，因此利差分位均值上升9个百分点。④商品比价分位值下降2个百分点，除此外其余比价指标分位值不同程度上升，带动比价分位均值上升3个百分点。
　　国债相对换手率分位值明显下降
　　本期交易热度类指标中，位于过热区间的指标数量占比仍为33%、位于中性区间的指标数量占比下降至17%，位于偏冷区间的指标数量占比上升至50%。其中国债相对换手率和机构杠杆的分位值大幅下降，其余交易类指标分位值小幅下降。
　　中小行转为卖出，基金买入
　　本期机构行为类指标中，位于过热区间的指标数量占比上升至75%，位于中性区间的指标数量占比降至13%，位于偏冷区间的指标数量占比仍为13%。本期中小行再度转为净卖出，基金则净买入，因此基金-中小行对于超长债的相对买入规模明显上升、对应分位值大幅上升55个百分点，配置盘力度转为下降。
　　市场、政策利差均明显走阔
　　本期3年期国债收益率下行，对应政策利差收窄3bp至-11bp，对应分位值转为上升10个百分点至96%，仍在过热区间。对于市场利差，其中信用利差走阔1bp至43bp，农发-国开利差也小幅走阔2bp至3bp，IRS-3MShibor利差则明显收窄4bp至3bp，三者利差均值收窄1bp至16bp，其分位值转为上升8百分点至52%，仍在中性区间。
　　商品比价热度小幅上升
　　本期比价类指标位于过热区间的指标数量占比维持在75%，位于中性区间的指标数量占比仍为0%，位于偏冷区间的指标数量占比仍为25%。本期股债、不动产比价分位值分别上升4、8个百分点至16%、100%，商品比价分位值则下降2个百分点至85%。
　　风险提示
　　模型适用性风险，模型估算误差。