报告导读：
　　（1）本周市场回顾（6.15-6.21）
　　现货市场，生猪价格震荡运行。河南20KG仔猪价格19.8元/公斤（上周23.4元/公斤），本周河南生猪价格9.78元/公斤（上周9.78元/公斤），全国50KG二元母猪价格1364元/头（上周1364元/头）。供应端，集团企业出栏缩量，进度仍偏慢，社会面出栏增加；需求端，端午节前需求存在刺激，二次育肥积极性下降。根据卓创资讯数据，本周全国出栏平均体重124.36KG（上周124.49KG），出栏均重环比下降0.1%。
　　期货市场，生猪期货价格弱势震荡。本周生猪期货LH2607合约最高价为10235元/吨，最低价为9865元/吨，收盘价为9900元/吨（上周同期10155元/吨）。基差方面，主力合约基准地基差为-120元/吨（上周同期-375元/吨）。
　　（2）下周市场展望（6.22-6.28）
　　生猪现货价格震荡调整。5月整体出栏进度小幅偏慢，月底还存在缩量情况，散户端口受到票据影响，出猪不流畅，食品安全问题抑制终端情绪，屠宰亏损加剧，下游承接力弱，预期压力放大。从供应角度来看，根据仔猪数据推演，标猪供应峰值已现，后续边际供应下降，集团体重持续下降，虽然，供应压力依然处于边际高位，但是，远端预期供应趋势下降。从需求角度来看，4月现货价格中枢低位，宰量持续高位，超季节性水平，二次育肥及分割入库等投机需求增量，鲜销率持续下降，意味着入库积极性提升，本轮库存周期即依靠入库支撑。综合来看，6月上旬缩量跌价，现货表现不及预期，6月中下旬进入端午节，下游负反馈加剧，部分群体被动累库，二次育肥及社会面群体节前抛售概率扩大，现货继续承压，6月现货易跌难涨。
　　期货市场部分，LH2607合约价格6月18日收于9900元/吨，根据政策要求，企业需要降重3-5KG，对于近端现货存在压制，近月合约进入收升水阶段；由于行业反转预期强，部分群体持续抵抗，导致现货已持续三个月处于现金成本线下，从利润率角度来看，为历史中最长一轮持续处于深度失血的周期，行业全面失血，政策持续落地，三季度将进入加速抛售去产去库阶段，反套驱动加速。注意止盈止损。短期LH2607合约支撑位9500元/吨，压力位10500元/吨。
　　风险点：宏观环境，二次育肥