6月第三周，美伊达成谅解备忘录但临近周末局势再度反复，油价中枢总体回落。国内南方雨季范围影响扩大，施工淡季影响延续。通胀方面，猪肉价格止跌回涨，蔬菜涨势收窄，食品价格指数下跌。出口方面，集运价格强势上涨，港口集装箱吞吐量同比继续扩大。投资方面，螺纹、水泥价格下跌，施工节奏放缓。地产方面，新房成交小幅走升酝酿月末冲刺行情，二手房成交环比下降，同比走低至同期附近。
　　对于债市而言，周内5月数据公布内需保持弱稳，二季度GDP增速预计在全年区间下限附近，美伊局势积极进展、油价下挫，通胀预期回稳与基本面淡季效应短期或利于债市。外部方面，本周美伊达成停战谅解备忘录，计划60天谈判达成最终协议，但关键问题分歧仍有待解决，提振海外资本市场风险偏好回升。国内方面，5月经济数据公布继续低于市场预期，二季度经济增速或在全年区间下限，内需弱稳对应流动性难有大幅收紧。政策层面依然关注新型政策性金融工具、“两新”等落地进展，以及外部贸易环境波动，关注7月政治局会议定调。
　　通胀高频：食品价格转跌。农产品批发价格200指数、菜篮子产品批发价格指数环比-0.4%左右。
　　进出口高频：集运价格涨幅扩大。本周CCFI指数环比+4.9%，SCFI环比+9.5%。中国出口集装箱运输市场行情继续保持较强势头，多数航线市场运价继续上涨。
　　工业高频：美伊进展提振风偏，供需“弱现实”延续
　　（1）动力煤：煤价环比持平。南方多地进入梅雨汛期，水电出力大幅提升，挤占火电发电空间，叠加工业用煤增量有限，整体电煤消耗持续走弱。
　　（2）螺纹钢：螺纹钢价格继续下跌。本周钢厂检修增多，螺纹钢周产量小幅回落，但整体供给依旧偏高，厂库持续累库，社库去库斜率放缓。南方梅雨大范围持续，阻滞土建施工，建材需求延续回落态势。
　　（3）沥青：开工率低位回升。华北东北地区多雨，南方进入梅雨汛期，影响终端需求释放，总体成交平淡。
　　投资相关：施工延续淡季特征，新房成交小幅上冲
　　1、水泥：水泥发运率持平。本周水泥发运率环比持平在41.6%，环比持稳。水泥库容比环比持平在61.6%。水泥价格环比-0.29%，跌幅扩大。
　　2、地产：（1）新房：本周（6月14日-6月20日）30城新房成交面积环比+7.7%，同比+17.8%，酝酿月末冲刺中。（2）二手房：17城二手房成交面积环比-12.6%、同比+-10.0%，成交动能有所放缓。
　　消费相关：美伊停火谅解备忘录达成，油价下跌
　　1、汽车：6月1-14日，全国乘用车市场零售53.4万辆，同比去年6月同期下降18%，较上月同期下降5%。
　　2、地铁客运量：截至6月19日，本周25城地铁客运量环比+0.7%，同比+4.6%，服务消费表现仍好于商品零售。
　　3、原油：截至6月19日，布伦特原油、WTI原油价格环比-7.8%、-9.8%至80.6美元/桶、76.6美元/桶。17日美国和伊朗通过电子方式签署停火谅解备忘录，计划通过60天谈判达成最终协议，但临近周末以黎冲突再升级，美伊会谈取消，油价小幅回升但总体仍维持在80美元附近。
　　风险提示：地缘局势反复扰动债市情绪。