一、A股：
　　【市场走势】本周A股再度呈现极致分化行情。双创指数领涨，创业板指周涨幅达11.02%，深证成指涨7.13%，而上证50仅涨1.31%，上证指数微涨1.46%。风格上，中盘成长涨8.87%、而大盘价值大跌6.05%，成长与价值剪刀差达到极致。日均成交额3.16万亿元，环比放大14.55%，资金活跃度显著提升。
　　【深入剖析】一方面，本周科技持续上涨。2026陆家嘴论坛上，证监会主席吴清发表演讲，提出持续深化"两创板"改革，扩大科创板第五套上市标准适用范围至人工智能领域，支持量子科技、生物制造、具身智能等更多领域“硬科技”企业上市。燧原科技等AI芯片企业IPO也在本周顺利过会，强化了科技板块的产业景气预期。另一方面，保险、红利板块遭系统性抛售。煤炭（-10.55%）、银行（-6.26%）、石油石化（-5.73%）等传统红利板块本周回调幅度较大，大盘价值成为重灾区。科技板块热度上升对价值板块压力较大，引发资金持续切换。
　　【预期展望】端午假期后，科技成长结构性行情预计延续。AI算力、半导体等赛道具备业绩兑现支撑（半年报窗口临近），但短期筹码已极度集中，可能出现高位震荡与内部分化。红利板块经历本周急跌后，基本面并未恶化，若节后科技出现阶段休整，低估值板块或有情绪修复机会，但趋势性反转仍需等待增量资金信号。
　　二、港股：
　　【市场走势】本周港股全线收跌。恒生指数跌3.21%，恒生中国企业指数跌4.76%，恒生科技指数跌2.14%。行业层面仅工业涨5.50%，其余普跌：能源业跌9.10%领跌，地产建筑业跌6.46%，必需性消费跌6.00%。港股本周明显弱于A股，AH溢价进一步走阔。
　　【深入剖析】流动性方面，本周海外流动性预期收紧。美联储6月会议投票显示9人预计年内加息，新主席沃什被市场视为"鹰派"，对港股这一离岸市场冲击更为直接。美债利率高企对港股科技板块估值或造成压制。另外，港股缺乏独立催化。本周南向资金整体偏弱，叠加港股能源、地产等传统板块缺乏景气支撑，市场缺乏做多主线。
　　【预期展望】港股短期仍将面临"A股走强分流南向资金、海外利率高企压制估值"的双重压力。但港股估值已处于相对低位，若后续美联储降息预期回升或A股科技行情向港股科技股外溢，港股或有阶段性补涨机会，重点关注互联网龙头中报业绩。
　　风险提示：全球流动性超预期收紧，市场博弈的复杂性超预期，政策变化的节奏复杂性超预期等。