最新动态
　　公司持续加大AI领域研发资源倾斜。公司于2025年加大研发投入至1.64亿元，未来将持续深化AI技术能力，用于进行AI手机时代的各项布局。公司前瞻布局AI手机端侧生态，依托端侧模型打通全APP场景，探索“一句话打车”等多元化商业应用，完善数据标准平台，沉淀垂直领域数据资产。并将商业化能力嵌入到手机厂商AI入口的长期变现体系中，探索GEO等新兴业务。
　　海外业务成为重要增长引擎。公司2025年海外收入同比增长518.2%，达2亿元人民币。公司依托Apple store等海外渠道，出海战略成效初显。海外竞争格局较优，付费意愿强烈，毛利贡献显著，为后续全球化布局奠定坚实基础。未来将覆盖TikTok、Google、Facebook等媒体渠道，
　　动向解读
　　公司为稀缺全域终端流量运营龙头，在六大手机游戏市占率均列第一。公司在六大手机厂商（苹果、华为、小米、OPPO、vivo、荣耀）游戏分发市场中市占率均位列第一，依托AI显著提升广告主ROI及联盟生态优势，持续巩固在游戏广告分发领域的龙头地位。生态合作持续深化，获华为鸿蒙生态旗下鲸鸿动能N1领域铂金服务商（最高等级）资质。2025年公司实现总收入42.99亿元，同比增长63.6%，增速创公司成立以来的历史新高；毛利达4.31亿元，同比增长84.5%；纯利由760万元大幅提升至6,500万元，同比增长756.3%；经调整净利润由3,360万元增至6,500万元，增幅93.4%。公司收入与利润双双实现爆发式增长，盈利能力显著改善。
　　策略建议
　　盈利预测。我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为1.42、2.51和3.57亿元，参考同行业公司，给予公司2026年25倍PE，按照港元兑人民币0.88汇率计算，对应目标价2.03港元，首次覆盖给予“买入”评级。