1.逻辑分析
　　宏观：世界银行发布最新一期《全球经济展望》报告称，受伊朗战争冲击影响，预计2026年全球经济增长率将从去年的2.9%放缓至2.5%。美国5月CPI同比上涨4.2%，创2023年5月以来新高，核心CPI同比上涨2.9%，创2025年9月以来新高。美国5月非农就业人口新增17.2万人，远超市场预期的8.5万人。欧盟统计局公布修正数据，欧元区一季度GDP环比下降0.2%，为2022年以来首次单季萎缩。
　　现货方面：现货升水40元/吨，SMM铜库存减4.8万吨。
　　消息面：智利国家统计局（INE）发布数据显示，智利4月铜产量为399954吨，环比下滑7.9%，同比下降13.81%。据SMM调研数据，5月国内铜箔企业整体开工率90.31%，环比提升0.56个百分点，同比增长18.15个百分点。5月铜板带行业开工率为76.55%，环比下降1.40个百分点，同比增长6.42个百分点。5月铜棒企业综合开工率为49.27%，环比下滑2.91个百分点，同比下滑0.65个百分点。
　　2.操作建议
　　最新现货铜精矿加工费-113.83美元，铜精矿加工费持续下滑，进口铜精矿减少，铜生产原料短缺。阳极铜加工费低位，精废价差偏高，原料供应偏紧。
　　美国商务部6月末公布提交精炼铜关税报告，决定2027年阴极铜是否加征关税。美元震荡，美伊谈判悬而未决。建议关注铜正套交易机会，观点仅供参考。
　　3.风险提示
　　美元剧烈变动，战事事态扩大，油价剧烈波动。