铜
　　【行情资讯】
　　美联储议息会议声明更强调保持物价稳定，隔夜美股和商品冲高后走低，昨日伦铜3M合约收盘涨0.13%至13835美元/吨，伦铜收盘后美铜下跌约2%，沪铜主力合约收至105510元/吨。昨日LME铜库存增加525至357525吨，注销仓单占比下滑，Cash/3M维持贴水。国内上期所日度仓单减少0.8至8.8万吨。华东地区现货升水期货20元/吨，现货成交略有改善。广东地区铜现货升水期货180元/吨，节前下游补货意愿一般。国内铜现货进口盈利200元/吨左右。精废铜价差报2710元/吨，环比小幅扩大。
　　【策略观点】
　　美伊签署谅解备忘录，但美联储对于通胀的重视压制风险偏好。产业上看铜精矿粗炼费持续创新低，原料紧张格局维持，废料供应同样偏紧，因此尽管下游需求季节性偏淡，但累库压力仍不大。当前建议关注美国铜关税预期变化，铜价预计偏震荡运行。今日沪铜主力运行区间参考：103000-106000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13400-13900美元/吨。
　　铝
　　【行情资讯】
　　原油价格下行，昨日伦铝3M合约收盘涨0.99%至3424美元/吨，沪铝主力合约收至23940元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量减少0.9至64.4万手，日度仓单减少0.5至48.8万吨。铝锭三地库存环比减少，铝棒两地库存环比下滑，昨日铝棒加工费震荡调整，下游相对谨慎。国内华东地区铝锭现货贴水期货70元/吨，下游节前备库情绪尚可。昨日LME铝锭库存减少0.1至31.7万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水。
　　【策略观点】
　　美伊签署谅解备忘录，不过美联储议息会议更强调物价稳定性打压市场风险偏好。产业端，海外电解铝产量同比降幅仍大，尽管供应恢复预期、海外复产和新建产能投放有所加快使得短缺缓和，但现货偏紧格局仍未变；国内铝下游开工相对稳定，进口亏损维持偏大和铝价偏弱震荡推动铝锭库存去化加快，国内铝价有望相对修复，短期价格或偏震荡。沪铝主力合约运行区间参考：23700-24100元/吨；伦铝3M运行区间参考：3350-3450美元/吨。