核心观点
　　-供给：高硫方面，俄罗斯出口下降，美伊谈判有所进展，霍尔木兹海峡有望重开，但短期恢复到战前流量较为困难，关注美伊正式签署合约后表现。低硫方面，科威特低硫出口受海峡封锁限制，国内低硫排产增加，巴西出口回升后稳定供应，低硫紧供应预期有所缓和。
　　-需求：美伊冲突导致船只绕行红海以及波斯湾，带来额外船燃需求，短期高低硫油均有需求增加。此外中东天燃气因设施受损，价格大幅上涨，高硫旺季到来，使用燃料油代替天然气发电的比例将会增加。
　　-库存：周度新加坡库存下降，国内港口库存上升。
　　-结论及观点：高硫方面，美伊达成谅解备忘，内容包括霍尔木兹海峡重新开放，高硫紧供应预期回落，但海峡恢复通行仍需时间，并且美伊正式签署协议后仍有核谈判失败风险，供应端难以出现巨大增量，需求端存在额外船燃需求和发电替代需求，高硫裂解短期或有回落，但仍会受到支撑。低硫方面，巴西出口增加，国内低硫排产增加使紧供应预期有所缓和，海外成品油强势叠加汽油出行旺季临近，加剧了对低硫原料的分流，但海峡开放预期短期会削弱低硫原料分流逻辑，低硫裂解短期或有回落，高低价差或偏震荡运行，短期观望。