【行情回顾】
　　上周（2026年06月08日- 2026年06月12日）恒生指数周涨跌幅为0.98%，恒生科技指数周涨跌幅为-3.75%。美股方面，上周道指、标普500、纳指周涨跌幅分别为+0.66%、+0.65%、+0.70%，纳斯达克互联网指数周涨跌幅-3.69%，纳斯达克中国金龙指数周涨跌幅为-0.56%。
　　截至2026年06月12日，软件与服务板块PE-TTM为23.7x；软件与服务板块PS-TTM为4.13x。
　　根据WIND数据，上周一级行业中，资讯科技行业周涨跌幅为-0.87%。而二级行业中，软件板块涨跌幅为-1.32%，媒体板块涨跌幅为-2.95%。
　　中概股板块中，互联网金融、互联网游戏、互联网传媒均表现为上涨。
　　目前纳斯达克100指数动态PE估值约34.3x。
　　【行业要闻】
　　美国政府下令禁止外国主体使用Anthropic最新AI模型
　　智谱推出最新一代旗舰模型GLM-5.2
　　AI需求旺盛机械硬盘价格续五个季度上涨
　　金山云：AI算力相关产品服务价格上调约15% - 50%
　　Visa支付网络接入ChatGPT支持AI代用户完成购物交易
　　网易《逆水寒：新世界》6月26日上线
　　【投资建议】
　　上周市场表现层面，互联网科技业表现弱于大盘市场避险情绪显著升温。当前市场走势分化趋势明显，资金不再对互联网板块进行同质化投资，开始关注宏观政策转向且具备确定性增长的个股。AI作为当前行业长期增长引擎的共识仍在巩固。目前AI产业逐渐从早期概念过渡到更理性的商业化落地和收入贡献阶段。长期来看只有能将AI技术成功融入产品和服务，并转化为收入和利润增长公司，才能在下一轮科技浪潮中脱颖而出，因此我们建议关注具备成熟生态及强付费体系的标的。美股方面，市场对CPI数据解读反复拉锯，虽然消费端的价格压力暂时稳定，但生产端的压力仍在加剧。这让美联储的决策更具挑战性，未来利率政策充满了不确定性。展望未来，我们认为港股互联网板块的短期波动仍将持续，个股分化格局可能加剧。特别是AI商业化的实际进展和核心业务的盈利修复能力。在配置上，建议可适当增配互联网科技板块现金流充裕、分红稳定、AI落地场景清晰的龙头企业。目前建议关注腾讯（700.HK）、智谱（2513.HK）、金山云（KC.US）