【申购建议】
　　公司为一家于2007年在西安创立的生物技术公司，专注于开发用于治疗代谢性疾病以及心脑血管疾病的双/多特异性肽类药物，已自主开发由一项核心产品及其他六项候选产品组成的产品管线。核心产品MT1013为一款全球首创、的双靶点受体激动剂多肽，可同时靶向CaSR及OGP受体，主要用于治疗慢性肾病继发性甲状旁腺功能亢进症，目前已进入III期临床试验阶段。在头对头II期临床试验中，MT1013与已获批药物依特卡肽相比，iPTH、血钙及血磷综合达标率高约2.5倍，三周内起效。三项关键产品中，XTL6001为全球首个且唯一在中美均获批进入临床的GLP-1R/GCGR/MasR三重靶点激动剂，MT200605为急性缺血性脑卒中神经保护剂（II期已完成），MT1002为国内首个抗凝抗板双靶点抗栓药物（II期推进中）。
　　根据弗若斯特沙利文资料，中国CKD-SHPT药物市场预计2030年达50亿元人民币，2035年达131亿元人民币，2030-2035年复合增长率为21.4%。MT1013凭借双靶点差异化机制及优异的II期头对头数据，若III期试验顺利，有望填补该领域重大临床未满足需求。
　　公司无上市产品，收入主要为政府补助及利息，2024年为人民币400.2万元，2025年为230.1万元；净利润，2024年为-1.57亿元，2025年为-1.85亿元，主要是研发支出造成的。
　　公司所处赛道高景气，核心产品有一定潜力，基石投资者有实力。但考虑到公司尚未盈利、核心产品距商业化仍有较远距离，建议谨慎参与申购。密切关注核心产品临床进展及行业政策变化以及近期因国际局势引发的大盘波动。