【市场回顾】
　　上周恒指震荡，一周下跌0.88%，恒生科技指数当周小幅上涨0.09%。一级行业板块中科技与非必需性消费板块小幅上涨，其他板块下跌，医疗业跌幅达到6.8%。二级板块中家电与煤炭板块小幅上涨，半导体板块出现较多回撤，跌幅达到7%。整体来看，当周港股板块间分化继续收敛，市场情绪维持相对低位。资金方面，当周南下资金净流入228.21亿港元，6月份港股通恢复净流入，短期资金面有所改善。
　　【投资建议】
　　市场环境：上周全球大类资产轮动，布伦特原油回升3%，贵金属价格快速下跌；此前受益于AI基建的韩国市场出现回撤；美国5月非农就业新增17.2万人远超预期，美元指数攀升，美债收益率上涨，市场或开始交易年内美联储加息预期。
　　后市观点：利率政策预期出现变化，短期内市场或波动
　　上周港股延续震荡，AI基建相关板块受利率环境变化影响出现回撤。前期获利盘积累后，市场对宏观利空因素已较为敏感。伊朗局势推升油价叠加美国需求韧性，二季度以来通胀显著反弹，市场对年内美联储政策预期发生较大转向。当前不确定性较高：利率政策存在收紧可能但加息受制于美债规模，沃什政策方针尚未明确，SpaceX等大型IPO亦分流海外资金，短期市场估值回撤可能性较高。不过AI产业投资尚未出现边际减速迹象，震荡过后相关板块仍有EPS驱动的上涨空间，但市场内部分化将更加显著。配置上，短期不宜保持较高风险敞口；若6月议息会议后美联储维持中性偏鹰基调，资金或更倾向流入具备业绩增长确定性的板块；若出现超预期鸽派表态，则前期回撤较多、当前股息率和估值具备优势的板块或将迎来估值修复空间。
　　【市场外部环境】
　　国内外经济数据跟踪：美国公布5月份非农就业数据。
　　国内外央行最新动向：部分美联储官员发表讲话。