核心观点
　　全球：上周美伊宣布达成第一阶段谅解备忘录，包含霍尔木兹海峡全面开放等内容，油价连续第二周大幅下跌（WTI跌6.9%至84美元/桶），全球通胀预期降温，主要央行加息预期的紧迫感有所缓解。在此背景下，上周全球股市普遍上涨，债市收益率全线回落，美元指数微跌0.3%，黄金跌4.1%至4186美元。
　　美国：上周公布的5月CPI同比增长4.2%，核心CPI同比增长2.8%；5月PPI同比6.4%，通胀数据仍处高位。上周公布的6月消费者信心指数从44.8回升至48.9，仍处低位。在地缘缓和与通胀数据共同作用下，10年期美债收益率当周下行7bp至4.48%。
　　欧元区：欧洲央行三年来首次加息25个基点至2.25%，成为首家因能源冲击而收紧货币政策的主要央行。欧央行声明称中东战争产生通胀压力，加息决策在多种情景下均具稳健性，同时上调2026年通胀预期至3%、下调经济增长预期。
　　日本：日本5月PPI同比升至6.3%，输入性通胀压力持续加大。日本央行拟在6月议息会议上将利率从0.75%上调至1.0%。日经225指数当周大涨5.0%，10年期日债收益率下行2.6bp至2.64%。