资讯：南宁白糖现货价5330.0元，昆明白糖现货价5160.0元，新疆棉花现货价17397.67元。
　　盘面：美白糖收14.16，涨跌幅-0.56%。美棉花收76.77，涨跌幅0.35%。
　　供需：
　　白糖：国际糖价承压，巴西增产与印度出口政策利空，国内白糖弱势震荡。
　　棉花：棉花需求预期偏弱，新棉上市压力与宏观情绪交织，棉价区间波动。
　　库存仓单：郑糖仓单23064.0张，涨跌幅为-0.30%；郑棉仓单11507.0张，涨跌幅为-0.66%。
　　结论：
　　白糖：近期白糖市场受国际因素主导，呈现偏弱震荡格局。巴西中南部新榨季甘蔗入榨量及产糖量高于预期，持续对国际原糖价格形成压制；同时印度出口政策虽未完全放开，但市场对其未来可能增加供应的预期升温，进一步削弱了糖价的上行动力。国内方面，进口糖到港量维持高位，叠加新榨季国产糖生产进入高峰期，供应端较为充裕。下游消费进入季节性淡季，终端采购以刚需为主，市场交投氛围清淡。整体而言，供需宽松格局下，白糖价格缺乏明确方向性驱动，短期内或延续震荡偏弱走势，需关注巴西天气变化及印度出口政策调整带来的扰动。
　　棉花：近期棉花市场多空因素交织，价格维持区间震荡。供应端，新棉上市进度加快，国内棉花商业库存持续累积，加工企业积极销售，市场供给压力渐显。需求端，纺织行业传统淡季特征明显，下游纱线企业订单不足，原料采购以随用随买为主，补库意愿较弱；叠加全球经济增速放缓预期，出口订单表现疲软，对棉价形成拖累。宏观方面，美联储货币政策走向及国际贸易形势的不确定性，令市场风险偏好降低，资金观望情绪浓厚。不过，棉价已处于相对低位，部分刚性需求及成本支撑作用限制了下跌空间。综合来看，短期内棉花市场缺乏突破性驱动，预计将延续窄幅波动格局，等待新的指引因素出现。
　　策略建议：观望为主
　　风险提示：全球贸易前景改善