盘面：纯碱09合约上一交易日上涨1.57%，收于1168，持仓-112233手；前20多头持仓-56276手，空头持仓-86596手。
　　供给：纯碱周度产量回升，总量处于相对高位；重碱周度产量回升，高位震荡；轻碱周度产量小幅回落，持续回落；轻重产量比自2024年9月中旬开启向上趋势。
　　需求：纯碱总需求走弱，重碱方面浮法玻璃周度产量小幅走弱，光伏玻璃周度产量持续走弱，总量减少；轻碱方面碳酸锂周开工率68.65%，小幅下降，对纯碱支撑有所下降。
　　库存：纯碱库存高位，周度库存回落至171.21万吨；重碱库存持续回落，低于去年同期；轻碱库存小幅回落，维持高位。
　　成本&利润：纯碱综合成本上升，氨碱法亏损扩大，联碱法由盈转亏。
　　结论：纯碱供应过剩，需求走弱，库存高位。供需过剩格局持续压制纯碱价格；同时若纯碱价格过低导致高成本设备检修增加，从而短期影响供应端，进而支撑纯碱价格，参考1100-1200区间思路。上一交易日纯碱开工率继续回升，浮法玻璃日熔量回落（整体低位震荡），整体偏弱格局不改。
　　操作建议：短期观望。
　　风险提示：多头风险，玻璃冷修超预期；空头风险，产能提前出清。