硅铁：
　　观点：目前硅铁现货偏紧、仓单低位以及供应回升偏慢的格局下，价格表现较为坚挺。具体来看，成本方面，近期兰炭两轮调涨后再度调降，下游电石企业对涨价接受力度不佳；乌兰察布小风季及煤价上涨，成本支撑较强，不过5月结算电价整体调降以及煤炭事故外溢影响的持续，成本端仍有可能存在扰动。供应方面，本周硅铁产量延续回升的态势，开工率继续上行，近期整体复产数量多于检修。受电价分化的影响，产区盈利情况进一步拉大。现阶段硅铁利润水平较佳，叠加工业硅转产硅铁预期，供应仍有回升空间。需求端，炼钢需求韧性仍存但面临边际转弱的风险，金属镁供需压力增大、不锈钢6月排产环比下降，整体需求环比或回落。综合来看，硅铁强现实持续，压力在于供应的持续回升，上方压力明确，下方想象空间较大，短期预计震荡运行为主，区间参考5600-6000。
　　策略：09合约5850-5900逢高试空，或逢高做空硅铁做多锰硅价差
　　锰硅：
　　观点：锰硅弱现实持续，需求存在走弱预期，短期盘面定价受焦煤影响。成本方面，自5月底化工焦连续上涨4轮，累计涨幅200元/吨，叠加乌兰察布小风季，成本端存在支撑。锰硅供需维持偏宽松格局，本周锰硅产量环比小幅回升，北方产区在利润支撑以及新增产能点火下存在增长预期；云南月底电价或开始下调，关注复产情况，短期锰硅供应或小幅增加。需求端，铁水增速继续放缓且仍维持高位，但伴随旺季需求走弱，供应压力再度回升，目前尚看不到负反馈的风险。锰矿价格承压运行，7月外盘报价下调，供需矛盾暂不凸显，而近期海运费松动、供应回升预期叠加厂家库存天数偏高，锰矿对锰硅价格支撑有限，但下方下行空间亦有限。综合来看，锰硅供需宽松但成本存在支撑，短期预计价格震荡运行为主，上方压力参考6100一线。
　　策略：区间震荡，区间参考5700-6100