上周，A股宽幅波动，Wind全A下跌1.44%，日均成交额2.79万亿元。中证1000下跌1.66%，中证500下跌1.76%，沪深300指数下跌0.82%，上证50上涨0.87%。银行和非银金融板块在指数宽幅震荡过程中体现出了防风险的特点，拉动上证50指数周内走强。市场整体情绪则出现阶段性回落，融资余额周度下滑470亿元。
　　近期，A股市场内部分化加大，科技板块一路走高的背景下，非科技板块低位震荡。如果仅从中位数角度来看，似乎市场的赚钱不佳。但是，由于科技板块所占权重逐步加大，且受到的关注远远超过非科技板块，A股中位数涨跌并不能如实反映赚钱效应，从多板块加权的角度来看，A股整体表现稳中有声，尤其是成长性强、现金流稳定的个股，在2025年以来持续相对宽基指数获得超额收益，体现了极强的赚钱效应，这与之前的几年形成鲜明对比。
　　A股市场板块间的强弱基本反映了基本面情况。本轮经济复苏与以往最大的不同在于它是由科技创新与高端制造引领。从成长性看，2026年一季度以AI为代表的科技制造业和有色等周期板块增速迅猛，其中电子、有色等一级行业营收同比均超30%；而房地产业链、农林牧渔、食品饮料等板块营收和净利润同比数据相对偏弱。此外，未来政策端仍将继续加码“新基建、科技自强和能源安全”等领域，上述题材的分化在短期内可能仍将持续。对普通投资者而言，当前热门题材具有高成长、高估值的特点，单纯持有多头可能面临较高的波动，体验感欠佳。因此，可以考虑在持有多头的同时，使用卖出看涨期权进行备兑，对冲交易风险