尿素观点总结
　　1、现货市场：本周尿素现货价格窄幅波动，周五山东、河南地区市场价格分别为1800元/吨、1810元/吨，分别较上周五持平、提升10元/吨。
　　2、供应：本周尿素供应水平窄幅波动，隆众数据显示，周五尿素行业日产量21.30万吨，较上周五的21.68万吨下降1.75%。短期尿素日产趋势性较弱，但夏季装置故障频率或有提升，日产高位波动为主。
　　3、需求：尿素需求跟进情绪整体偏弱，一方面，北方麦收农忙导致农业需求处于空档期，周内市场成交力度明显偏弱。另一方面，下游复合肥行业开工低位压制尿素刚需水平。隆众数据显示，本周复合肥、三聚氰胺、胶粘剂开工分别较上周下降0.42百分点、提升1.7个百分点、提升1.23个百分点，但以上三者均处于近几年的最低位或次低位，对尿素需求支撑力度整体有限。下半年农需淡季、复合肥生产负荷提升或在8月之后，国内需求仍将承压。
　　4、库存：隆众数据显示，本周尿素企业库存95.94万吨，周环比提升7.63%。当前企业库存已连续一个半月累积，且库存水平已增至近几年第二高位。
　　5、国际市场及出口：印度最新一轮国际尿素招标结果逐步出炉，目前共收到33家供货商总计625.05万吨投标货源，东海岸最低投标到岸价444.90美元/吨，西海岸最低投标到岸价449.30美元/吨，二者较上一轮印标最低投标价基本腰斩，导致国内外价差快速收窄，同时，我国尿素出口兑现力度的不确定性也在提升。另外，近期尿素出口指导价调整频繁，对国内市场情绪存在扰动。后续我国出口订单落实程度、能否向印度供货、出口成交价等因素仍将是短期市场核心变量。
　　6、观点小结：国内尿素基本面偏弱状态延续，但国际市场及出口政策变化等扰动因素仍存。短期尿素期货盘面维持宽幅震荡趋势，跟随出口政策变化及国际市场题材仍有阶段性波动提升可能。未来1-2个月国内供强需弱状态难有明显转变，出口落实程度将对国内供需产生关键影响，四季度之后市场或再度博弈环保限产、成本变化、下游备货等边际变化，关注国内需求力度、印标最终结果、我国出口订单落实情况。