供应端：USDA6月报对2026/27年度全球棉花产量预计值环比5月持平；受干旱影响美棉面积占比逐渐下降，天气升水偏弱，国内棉花种植面积下降幅度低于此前市场预期。
　　1、USDA6月报预计2026/27年度全球棉花产量2526.6万吨，同比下降144万吨。2、目前受D2-D4级别干旱影响美棉面积占比为45%，周环比下降4个百分点。3、中国棉花协会预计2026年我国棉花种植面积4306.6万亩，同比下降3.9%，其中新疆地区同比下降3.5%。
　　需求端：淡季周期明显，纺织企业开机负荷环比持续下降，纺织企业面对低价棉花点价意愿增加。
　　1、截至6月5日当周，纱线综合负荷为55%，两周环比下降1.5个百分点；纯棉纱厂负荷为55.44%，两周环比下降2.9个百分点。2、截至6月5日当周，短纤布综合负荷为58.5%，两周环比下降1.44个百分点；全棉坯布负荷为56.7%，两周环比下降2.2个百分点。3、4月我国服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额1108亿元，同比上涨3.6%；4月社零同比增长0.2%。1-4月，我国服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额5212亿元，同比上涨8.1%；1-4月社零同比增长1.9%。
　　进出口：2026/27年度孟加拉、巴基斯坦棉花进口量预计值环比下降，印度棉花进口量预计值环比增加；2026/27年度澳大利亚棉花出口量预计同比大幅下降。
　　1、USDA6月报预计2026/27年度孟加拉、巴基斯坦棉花进口量分别为165.5万吨、108.9万吨，较5月环比下降4.4万吨、6.5万吨。印度棉花进口量为54.4万吨，环比增加10.9万吨。2、USDA6月报预计2026/27年度澳大利亚棉花出口量98万吨，同比下降26.1万吨。
　　库存端：棉花商业库存位于近年来同期中位水平，织厂原材料及产成品库存均环比增加。
　　1、截至5月末，我国棉花商业库存为374.53万吨，环比下降30.13万吨，同比增加28.66万吨；工业库存84.64万吨，环比增加0.11万吨，同比下降9.47万吨。2、截至6月5日当周，纺企棉花库存为32.46天，周环比下降0.14天；纺企棉纱库存为16.68天，周环比上涨0.94天。3、截至6月5日当周，织厂棉纱库存为9.44天，周环比增加0.13天；全棉坯布库存为28.6天，周环比增加0.74天