股指核心逻辑梳理：
　　上周股指先抑后扬，全周仍以下跌为主，风格结构有所回归，其中上证50逆势收红，中小创股指延续调整。四大股指周线涨跌幅排序为：上证50（+0.87%）>沪深300（-0.82%）>中证1000（-1.66%）>中证500（-1.76%）。海外方面，中东停火协议再度接近达成，国际市场风险偏好应声反弹，其中美股三大股指周尾反弹，纳斯达克指数周线收涨0.70%。
　　从申万一级行业分类表现看，上周各板块涨少跌多，其中银行（+3.46%）、非银金融（+2.30%）涨幅靠前，传媒（-5.12%）、计算机（-4.88%）表现落后，金融风格领涨护盘，成长风格继续面临主要抛售压力。资金面来看，上周A股成交金额探底回升，周内最低下降至2.5-2.6万亿一带，周五重回3万亿水平之上，资金入场意愿较高。
　　本周关注：1）IC、IM短期有区间反弹机会，但再创新高概率低。上周尾盘纳斯达克等外围市场反弹，带动A股市场情绪同步修复，叠加周末美伊传来停火新进展，预计短期市场仍有延续反弹的惯性。值得注意的是，当前A股核心矛盾在于K型分化，特别是科创50方向拥挤度过高，因此美伊局势、外盘波段只是表明扰动因素，不会改变市场底层运行逻辑。上周尾市场反弹期间呈现板块普涨特征，表明当前回流资金也在挖掘新的性价比主线，预计IC、IM短期有区间反弹动作，但新一轮上攻趋势尚难形成，建议观望或短多参与，周内平仓为宜。2）IF-IM短期或有扰动，中期可继续持有。一方面，该组合自5月下旬起已开启回归行情，短期随市场资金热度回升或出现阶段性震荡。另一方面，中期维度看，价差仍具备进一步上行空间。此外，若后续美伊达成停火协议，将有效压制市场加息预期，带动中美利差收敛、内外经济周期共振等宏观逻辑落地，这将进一步支撑大小盘风格再平衡。
　　策略建议：
　　期货方面，上周各期指基差（现-期）普遍下行，尽管标的指数仍处于调整波段之中，但衍生品投资者情绪已提前转向边际乐观，特别是周五反弹背景之下，各期指合约贴水程度明显收敛。操作上，IC、IM趋势尚未企稳，周内有短多机会，投资者可选择性参与；IF-IM可中期持有。
　　期权方面，上周股指期权隐含波动率变化不大，周内有小幅回落，其中沪深300当月平值合约IV由19%下降至17%一带，处于历史中高位水平，短期投资者看平指数未来走势。操作上，单买看涨或双买做多波动率具备胜率但赔率有限，整体期权端性价比不高，可选择性参与。
　　风险提示：（1）国内经济数据超预期走弱；（2）美联储超预期加息；