本周策略观点：
　　本周北证50下跌4.35%，日均成交环比增加9.14%。本周北证50在经历一波快速修复后再度下跌，小盘风格同样跑输，中证2000本周下跌2.97%、而沪深300微跌0.82%。行业来看，本周银行和非银金融涨幅居前，其次是材料类，如有色、化工、建材等；TMT和中游制造则跌幅居前。本周北证强势个股集中于材料和军工板块，如民士达（芳纶纸+PCB）、科力股份（油气+北证50调入）、通易航天（军工）、新威凌（锌粉）、晟楠科技（军工）、锦华新材（半导体清洗材料+北证50调入）等。
　　科莱瑞迪询价结果出炉，入围区间为15.62-16.68元/股；若不考虑弃购，预计网下中签率达0.1164%。6月11日，科莱瑞迪披露发行公告，询价结果出炉，整体来看，对比前次中科仪询价情况，呈现如下两点变化，1）机构参与更谨慎，一方面，公募基金配售对象数量不增反降，另一方面，证券自营作为绝对收益者，报价偏低、低剔率高；本次配售对象数量增长主要源于私募基金和个人投资者。2）个人投资者报价明显下移，高剔率和低剔率相当，由于科莱瑞迪预期收益偏低，个人报价同样谨慎，导致入围区间宽度收窄至6.79%（中科仪为9.07%）；我们认为，后续随着个人投资者参与经验累积，入围区间或进一步收窄。
　　随着科莱瑞迪的发行，北证新股询价发行或逐步走向常态化，展望未来，1）项目质量与一二级价差对于机构报价影响度较高，由于北证采用现金缴款申购方式，这将导致不同项目之前的中签率波动可能较大；2）尽管科莱瑞迪发行成功，但近期我们观察到，北证新股上市后表现明显走弱，叠加二级市场结构分化延续（AI链强者恒强，消费/一般制造业弱势），北证新股询价常态化后必然伴随着发行估值的走高（定价发行控制在15倍以内），这将一方面压缩网上申购收益率，另一方面也可能导致破发风险升高，需关注相关风险。
　　投资分析意见：坚守科技主线，适当均衡配置低估值个股，注意把握节奏，耐心等待政策催化。关注：1）科技：蘅东光、中科仪、曙光数创、并行科技、戈碧迦、凯德石英、锦华新材、鸿仕达、锐翔智能；2）新能源：贝特瑞、安达科技、纳科诺尔、连城数控、昆工科技等；3）先进制造：民士达、广信科技、富士达、同力股份、万通液压、泰凯英等；4）医药生物：诺思兰德、海能技术、爱舍伦、丹娜生物、普昂医疗等。
　　本周市场行情：
　　市场：本周北证50指数下跌4.35%，跌幅较大。北交所个股中34只股票上涨，民士达、科力股份涨幅居前。283只股票下跌，3只股票持平，涨跌比为0.12。
　　估值：北交所PE（TTM）均值69.64倍，中值34.19倍；创业板PE（TTM）均值91.85倍，中值37.23倍；科创板PE（TTM）均值113.64倍，中值47.71倍。
　　交易：本周北交所成交量为48.20亿股，环比增加8.39%；成交额为1271.33亿元，环比增加9.14%。本周北交所融资融券余额为88.80亿元，较上周增加0.83亿元。
　　北交所新股：
　　本周：北交所2只新股上市：彩客科技、金戈新材，上市首日涨跌幅分别为170.38%、433.78%；截至2026年6月12日，北交所共有320家公司上市交易。科莱瑞迪询价，威易发、世纪数码、百迈科过会。
　　下周：上会1家（富泰和），申购1家（科莱瑞迪），上市1家（永大股份）。
　　新三板动态：
　　本周新挂牌5家，摘牌8家，周新增计划融资1.60亿元，完成融资1.23亿元。
　　风险提示：
　　个股业绩季度波动过大风险，宏观经济波动的风险。