6月第二周，美伊协议透露细节但达成预期仍有反复，油价下跌至90美元/桶下方，国内经济数据基本符合预期。通胀方面，食品价格保持微涨，猪肉价格跌幅扩大是主要拖累。出口方面，集运价格强势，对欧洲、美国运价涨幅继续扩大。投资方面，南方梅雨季节临近，螺纹与主要建材累库压力略有增大，表观需求继续下滑，水泥发运率微降、价格再度走弱。地产方面，成家面积环比走弱，新房下滑超过二手房，后者同比仍在较高位置，韧性偏强。
　　对于债市而言，6月基本面条件偏友好，关注下周即将公布的经济数据。外部方面，本周公布进出口数据延续强势，涨价对出口的贡献超过数量，另外AI相关品类强势，与传统消费品分化仍大。美伊冲突及油价演绎仍在反复、对通胀的传导延续，但边际影响下降。国内方面，本周末南方正式入梅，连续雨季对短期施工扰动放大，新型政策性金融工具或在逐步落地中，三季度投资与企业信贷数据上或有验证。下周即将公布5月经济数据，预计内需分项的消费或维持0%附近增长，投资延续负增长，数据总体或难超预期，对债市情绪偏利好。
　　通胀高频：食品价格持稳。农产品批发价格200指数、菜篮子产品批发价格指数环比+0.03%。
　　进出口高频：集运价格涨幅扩大。本周CCFI指数环比+4.9%，SCFI环比+9.5%。中国出口集装箱运输市场行情保持稳中向好，远洋航线市场运价继续上行。
　　工业高频：钢材累库加快，表观需求下降
　　（1）动力煤：港口煤价延续温和上涨。南方降雨增多、气温回落，居民用电需求下降，沿海电厂日耗下行。内贸煤价高位运行，下游补库需求偏弱。
　　（2）螺纹钢：钢价跌幅继续扩大。现货价格环比-0.9%，前值-0.5%，钢价跌幅扩大。主要钢材社会库存环比+0.3%、累库压力小幅上升。
　　（3）沥青：开工率继续下滑至历史低位。高价限制沥青需求释放，中下游采购偏谨慎。供给端沥青原料不足导致供应持续偏紧。
　　投资相关：水泥发运微降，地产成交下探
　　1、水泥：水泥发运率小幅下降。本周水泥价格环比-0.2%，继上周上涨后再度转跌。水泥发运率环比-0.36pct至41.6%，处于季节性中性。
　　2、地产：（1）新房：本周（6月6日-6月12日）30城新房成交面积环比19%、同比-27%，成交动能淡季继续走弱。（2）二手房：17城二手房成交面积环比-1.4%、同比+8.0%，增势收窄。二手房仍高于同期运行，韧性偏强。
　　消费相关：6月初汽车零售同比跌势扩大
　　1、汽车：6月1-7日，全国乘用车市场零售22.8万辆，同比去年6月同期下降23%，较上月同期下降11%。
　　2、地铁客运量：截至6月12日，本周25城地铁客运量环比-4.6%、同比+3.6%，同比增幅与上周持稳。
　　3、原油：截至6月12日，布伦特原油、WTI原油价格环比-6.2%、-6.3%%至87.3美元/桶、84.9美元/桶。周内OPEC宣布增产，美伊协议细节透露，驱动油价再度回调。
　　风险提示：稳投资效果不及预期