投资要点：
　　5月锂电池板块指数走势弱于沪深300指数。2026年5月，锂电池指数下跌7.53%，新能源汽车指数下跌4.42%，而同期沪深300指数上涨1.76%，锂电池指数走势弱于沪深300指数。
　　5月我国新能源汽车占比持续新高。2026年5月，我国新能源汽车销售149.60万辆，同比增长14.46%，环比增长11.31%，月度销量占比56.90%持续创历史新高，同比增长主要受益于新能源汽车出口持续高增长。2026年5月，我国动力电池装机71.90GWh，同比增长25.92%，其中三元材料装机占比18.64%；宁德时代、比亚迪和国轩高科装机位居前三。
　　上游原材料价格短期回落为主。截至2026年6月11日，电池级碳酸锂价格为16.70万元/吨，较2026年5月初价格回落5.65%；氢氧化锂价格为15.58万元/吨，较5月初回落6.60%，预计二者价格短期高位震荡为主。电解钴价格39.90万元/吨，较5月初回落5.67%，短期预计震荡为主；钴酸锂价格38.70万元/吨，较5月回落2.52%；三元523正极材料价格19.35万元/吨，较5月初上涨3.81%；磷酸铁锂价格6.07万元/吨，较5月初回落3.51%，短期震荡为主。六氟磷酸锂价格为11.20万元/吨，较5月初上涨15.46%，持续关注碳酸锂价格走势；电解液为3.12万元/吨，较5月初回落1.27%，短期预计总体承压。
　　维持行业“强于大市”投资评级。截至2026年6月11日：锂电池和创业板估值分别为28.06倍和46.90倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。2026年5月锂电池板块走势弱于沪深300指数，主要前期板块上涨幅度较快，且市场呈现典型的结构化行情，叠加细分领域标的二级市场减持影响。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度持续向上，短期重点关注上游原材料价格走势、月度销量、国内外相关政策及固态电池相关进展。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板块业绩情况、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。
　　风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；系统风险。