股指期货方面，昨日隔夜美国科技股回调及地缘方面的波折仍对市场情绪产生一定负面影响，权益市场全天弱势震荡，尾盘跌幅略有收窄。从宽基视角来看，科创占优，小微盘相关的标的偏弱，结合4000余只个股下跌的情况，当前科技板块对于小微盘的流动性虹吸效应仍存，这是当下市场最大的风险隐患。行业方面，非金属材料、金属材料、基础化工领涨，在PPI趋势上行的环境中，部分资金关注重心转向资源股。展望后市，目前流动性隐忧仍在，包括大型IPO即将上市、美联储议息会议临近均增加市场的相对不确定性，预计短期盘面仍是高波动震荡为主，若议息会议未释放明显偏鹰信号，或能驱动盘面反弹，而在此之前，出现趋势性机会的可能性偏低，短期继续低位配置，破前低止损。
　　股指期权方面，昨日标的市场震荡收跌，市场整体仍偏防御和谨慎，期权总成交额小幅回落，隐含波动率下行通道有打开迹象。情绪指标方面，多数品种成交和持仓PCR与前一日基本持平，整体情绪面上没有太大变化，除科创50ETF外，其余品种持仓量PCR均在近期低位震荡，后续情绪修复存在一定空间。操作层面，当前可能是布局中期备兑及空波类策略的较好窗口，期待短期扰动过后波动率的回落。
　　国债期货方面，昨日国债期货全线下跌。其中，T、TL主力合约早盘震荡上涨，午后现券利率震荡走高，国债期货情绪转弱、价格回落。一方面早盘央行净投放1885亿元，但资金面并未转松，资金利率仍上行，DR001来到1.40%上方，债市继续承压。另一方面，近期债市震荡调整、叠加季末理财可能有回表需求，基金负债端面临一定赎回，现券端交易盘或呈现净卖出，带动债市情绪走弱，10年期国债活跃券收益率上行至1.75%附近；国债期货多头离场动力较强，昨日T、TF主力合约持仓量分别减少1.36万手和9960手。不过，近期随着债市震荡调整，配置盘入场动力或有所增强，这也使得现券利率上行的幅度或有限。后续来看，在资金面有所改善前，债市或继续承压，继续关注央行流动性操作。
　　风险因子：1）美债利率上行；2）科技板块虹吸流动性；3）期权市场流动性不及预期；4）供给超预期；5）通胀超预期；6）货币政策不及预期。