股指期货方面，昨日权益市场低开后弱势震荡，煤炭、电新、机械、电子表现偏弱，资金进入银行、保险进行防御，量能略有放大，但在事件密集披露期，资金整体博弈意愿有限。回撤原因来看，其一与美国CPI披露渐进，资金担忧加息预期升温，美股期货表现弱势，其二是韩国股市表现偏弱，拖累科技板块表现。数据层面，5月PPI-CPI抬升，隐含消费弱工业强的状态，利润进一步向中上游集中。同时晚间披露的美国CPI整体符合预期，尤其是核心CPI环比低于预期一定程度上缓和加息的担忧，但仍需观察下周美联储议息会议的定调，短期仍是高波动状态。操作层面，以周一低点作为止损线，继续配置IM多单，尽管SpaceX上市、美联储议息会议等风险事件临近，但鉴于部分负面预期已经计价，短期配置思路为主，并做好风控预案。
　　股指期权方面，昨日标的市场低位震荡，各品种隐含波动率多半回落，前一日反转交易完成后市场整体回归防御逻辑，仅大盘红利有少许涨幅，期权市场总成交额与前一日接近持平。从持仓量PCR来看，前一日反转后昨日并未因回撤而重新回落，多个品种震荡略有上行，或表明中期情绪修复叙事仍在，从偏度角度也仍旧并未看出大量尾部风险防御行为，因此操作层面上，可以继续领口策略维持小范围方向敞口，或着手布局备兑空波。
　　国债期货方面，昨日国债期货延续震荡调整。其中，T、TL主力合约早盘开盘后先有所上涨，随后转跌，午后跌幅扩大。早盘现券端利率率先下行，带动国债期货开盘后有所上涨。其次，5月通胀数据公布，其中，PPI同比增速3.9%，超Wind一致预期，但CPI同比增速1.20%，低于Wind一致预期1.37%；从环比数据来看，PPI环比涨幅收敛，CPI环比涨幅转负，通胀上行动能或边际减弱。但随后期货及现券转跌：一是，资金面仍然偏紧；二是，午后或受消息面因素影响，债市情绪进一步转弱，多头继续离场，主力合约持仓量下行，且T、TF持仓量下行较为明显。后续来看，资金面转松前，债市可能仍然承压，继续关注央行流动性操作。
　　风险因子：1）美债利率上行；2）科技板块虹吸流动性；3）期权市场流动性不及预期；4）供给超预期；5）通胀超预期；6）货币不及预期。