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　　六福集團(590 HK,股價20.50港元，市值120億港元) –預期2026財年淨利潤增長80-90%
　　六福集團是香港及中國內地領先的黃金及珠寶零售商，擁有超過3,000間店舖。公司發出盈利預警，表示2026財年淨利潤將按年大幅增長80-90%，主要受惠於金價上升帶動更佳的毛利率，以及定價黃金產品的銷售組合改善。基於2025財年淨利潤約11.0億港元，預測2026財年淨利潤將介乎19.8億港元至20.9億港元之間。實際業績預定於2026年6月25日公佈。
　　從2026財年第四季的數字來看，儘管季內金價大幅調整，客戶仍熱衷於購買黃金產品。第四季黃金銷售的同店銷售增長為42%，是全年表現最強勁的季度。此外，客戶對定價黃金產品的接受程度良好，此類產品大多設計可愛時尚，以吸引年輕客戶及送禮需求。
　　我們的觀點：預期中國內地對黃金實施的新增值稅政策將擴大香港／澳門與內地市場之間的產品價格差異，這將繼續利好香港／澳門市場的零售表現。與此同時，公司對內地市場仍持審慎態度，密切監察零售門店的表現。另一方面，公司計劃加速海外擴張，2026財年已新開20間店舖。該股對應2026財年預測市盈率不超過6倍。（研究部）