【原油】
　　昨夜油价下跌，随后美军对伊朗发动“自卫性”打击，作为对前一日伊朗击落一架美军“阿帕奇”武装直升机的回应。美以与伊朗冲突已逾百日，双方谈判依旧难以落地，相比近两年中东冲突对油价影响，本轮原油地缘溢价市场逐渐从“情绪溢价主导”过渡到兼顾“原油实物供应中断的基本面偏紧格局”。此前报告中我们提示，油价下跌已透支部分和谈预期，随着油价来到区间下沿，对利空消息敏感度逐渐减弱。基本面来看，供需双降、库存骤减的底部支撑逐渐稳固。除非美伊谈判有超预期落地且海峡通行有实质恢复，否则原油继续下跌空间有限。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属延续弱势。特朗普再度释放“两三天内可达成协议”的乐观言论，但调解方巴基斯坦消息人士称几天内达成协议的可能性极低。美国对伊朗发起空袭以报复一架美军直升机在霍尔木兹海峡附近被击落。美伊谈判僵持，美联储年内加息预期较强，贵金属继续受到压制，关注今晚通胀数据指引。
　　【铜】
　　隔夜伦铜回撤涨幅，中东局势不定，且市场关注短线流动性风险，如欧日加息节点与大宗IPO股票标的上市。美铜依然相对坚挺，市场对精炼铜进口关税仍有交易倾向。沪铜夜盘跟跌震荡在MA40日均线，铜价下调，国内现货韧性增大，上海升水5元、广东升水扩至90元，精废价差继续缩窄。延续前期期权策略，短线观望。