宏观&行业消息：【Nyrstar锌企涉伪造账目遭调查】外电6月8日消息，比利时安特卫普预审法官正式对托克（Trafigura）旗下锌生产商Nyrstar NV立案调查，指控其涉嫌伪造文件、使用虚假年度账目及滥用公司资产。Nyrstar6月8日发布公告称，公司6月6日收到安特卫普预审法官办公室的通知，公司已被正式列为嫌疑人，涉嫌伪造文件、使用虚假年度账目以及滥用公司资产。Nyrstar表示，由于尚未获准查阅刑事案卷，目前无法就指控的具体内容或相关事实发表进一步评论。公司表示将继续全力配合安特卫普的刑事调查。此案源于2019年Nyrstar将核心锌业务出售给托克后的重组争议，少数股东长期指控托克利用股东地位先削弱公司再低价收购。比利时金融服务与市场管理局（FSMA）曾于2025年9月裁定Nyrstar违反信息披露规则并处以8万欧元罚款。（上海金属网编译）
　　盘面：节前沪锌主力合约收于24730元/吨，涨幅0.14%；成交量6.60万手，持仓量减少463手至8.94万手，技术面均线MA5下穿MA10、MA20均线,形成短期死叉，技术面走坏。
　　供应：国内矿端的复产较为顺利，同环比皆有所上升;但进口端的减量同样明显，使得锌矿总供应有所下降，从数据跟踪上可见，矿端是在进入四月之后才逐渐转向短缺。后续从港口库存去化的时间点与TC变化并不同步可得出结论，进入五月之后矿端短缺的情况有所好转。而冶炼端虽然现货冶炼的利润已经转负，但一体化厂家的矿端利润持续上升至9000元/吨左右，企业总体利润处于绝对高位水平。结合TC价格连续回落至南方300，北方900元/吨左右的情况来看，一体化企业的总体利润依旧维持高位，并且伴随原材料供应量修复的过程，锌锭产量或将持续上行。综合加工费、进口量、港口库存和矿端开采利润来看，矿端转向宽松的预期有所停滞，之后需要看到实际的数据变化才能进一步推测，短期可能出现矿紧锭松的态势。
　　需求：总体需求并未发现亮点。镀锌的利润月内总体水平有所修复，但仍未出现明显的利润。当前镀锌的利润率水平有所反弹，从趋势来看，利润率已经接近盈亏平衡，可能会使得镀锌厂家的生产积极性有所下降。跟踪镀锌的周度产量可知，镀锌的开工率在月初的时间段内，受到假期影响，产量有明显的下降，并且受到原材料锌价高企影响，场内库存开始逐渐消耗，结合镀锌厂月内依旧维持亏损的现状来看，镀锌方面对锌的需求会将出现偏弱势运行的可能。预计在进入6月之后，产量至少很难出现上升。同时镀锌的钢厂库存和社会库存同步消化，反应终端需求仍有韧性。
　　库存与结构：LME库存和国内社会库存月内基本走平，但上期所库存连续累增，期现和月间结构皆维持Contango结构。
　　结论：观望
　　操作建议：观望
　　风险提示：矿端短缺无法有效向冶炼端蔓延