盘面：纯碱09合约上一交易日下跌0.43%，收于1152，持仓+57619手；前20多头持仓+33945手，空头持仓+41271手。
　　供给：纯碱周度产量小幅回升，总量处于相对高位，重碱周度产量回升，整体高位震荡，轻碱周度产量持续回落；轻重产量比自2024年9月中旬开启向上趋势。
　　需求：纯碱总需求走弱，重碱方面浮法玻璃周度产量小幅回落，光伏玻璃周度产量持续走弱，总量减少；轻碱方面碳酸锂开工率维持70.28%，对纯碱支撑有限。
　　库存：纯碱库存高位，周度库存回升至171.78万吨；重碱库存持续回落，轻碱库存新高。
　　成本&利润：纯碱综合成本上升，氨碱法亏损扩大，联碱法利润收缩。
　　结论：纯碱供应过剩，需求走弱，库存高位。供需过剩格局持续压制纯碱价格；同时若纯碱价格过低导致高成本设备检修增加，从而短期影响供应端，进而支撑纯碱价格，参考1100-1200区间思路。上一交易日纯碱开工率持续回升，需求走弱，纯碱价格承压。
　　操作建议：短期观望。
　　风险提示：多头风险，玻璃冷修超预期；空头风险，产能提前出清。