宏观&行业消息：【印尼部长：若价格有利或将放宽镍煤产量配额】外电6月08日消息，印尼矿业部长Bahlil Lahadalia周一表示，若价格有利，印尼或将放宽矿业产量配额。今年矿业部已下调镍矿和煤炭的RKAB配额以支撑价格，导致镍冶炼厂产能利用率下降。Bahlil称，政府正仔细权衡中东地缘政治紧张局势及全球价格波动的影响，理想情况下各方希望在价格良好时产量充足，但任何增产都将经过审慎评估。数据显示，印尼2026年煤炭产量配额定为6亿吨，低于2025年的7.9亿吨；镍产量配额设定在2.6亿至2.7亿吨之间，低于业界3.4亿至3.5亿吨的需求预估。印尼是全球最大的动力煤和镍出口国，配额收紧已对全球镍和煤炭市场供应产生显著影响。（上海金属网编译）
　　盘面：夜盘沪镍主力合约收于138140元/吨，跌幅0.77%，成交量10.92万手，持仓量增加689手至12.97万手。技术面走坏，向下击穿MA60日均线，但MA120日均线提供支撑。
　　供应：菲律宾的离港量停滞快速增长，而中国的到港量有所回落，同比有较为明显的减少，可能意味着印尼方面与菲律宾展开合作的消息属实，印尼开始加大从菲律宾进口的镍矿量。但菲律宾受制于其实际的产能限制，增量有限。这也可以从菲律宾出口的镍矿总量中发现，其扩大出口的主要增量来自于低品镍矿，实际的镍元素出口增量同比仅在9.6%左右，远不如中国从菲律宾进口的镍矿同比增量那么夸张。预计5月镍矿的进口总量可能与4月基本走平，可能出现小幅增长，但继续维持超大幅增长的可能性较低。印尼MHP和高冰镍的产量持续下降，即使存在部分镍铁转高冰镍的产量出现，但依旧无法弥补元素供应不足带来的产量下降，预计会逐渐影响中国高冰镍实际可进口量；而纯镍方面，进入五月之后国内镍价持续低于海外，进口窗口持续保持关闭，必然影响到5月纯镍实际进口量；供应端的两大增量皆不可持续。
　　需求：下游三元角度，从三元前驱体耗镍量和三原料材料产量角度来看，对镍需求并未随着新能源汽车内需和销售萎缩而下降，反而延续了非常好的同比增长效率，总体来看，三元电池的终端需求或具有较强韧性，与年初时市场的悲观预期严重不符。与镍相关度最高的300系不锈钢已经出现了产量的同比下降，而在利润大幅上升的过程中，不锈钢产量被动减产，更大的可能性还是原料不足导致的。反过来说，原料成本大幅上升的过程中，不锈钢厂家利润还能大幅修复，并且产量仅小幅减少，这也意味着终端需求的坚挺。需求端总体来看，不锈钢和三元电池两大主要下游的产销皆有较强韧性，预计将对镍元素形成持续偏强的消耗。
　　库存与结构：LME库存维持累增趋势，上期所库存加速累增，期现和月间维持Contango结构。
　　结论：当前价格已经回落至印尼指导价底线附近；然而市场对美联储加息的预期强化，板块压力加剧；转入观望
　　操作建议：多单逐步止损
　　风险提示：印尼配额变化。