文华财经数据显示，本周双焦期货回调明显，今日焦煤主力09合约盘中触及跌停，近月07及08合约封跌停。
　　我们认为本周双焦盘面大幅回调主要有以下几个原因:一是，焦煤在经历连续两周上涨后，产业套保抛压较大，在本周市场整体情绪转弱、焦煤弱势回调时，部分多头资金平仓获利了结，使得焦煤加速下跌;二是，07合约临近交割，交割品质量及仓单成本较低，市场接货意愿较差，带动近月盘面价格向下实现期现回归;三是，周一晚陕西省发改委发布了关于做好2026年迎峰度夏能源保供工作的通知，其中提到"督促煤炭企业在安全前提下依法合规释放先进产能，做到应产尽产、稳产增产"，该条关于煤炭保供的通知引发市场对于焦煤供应端加速恢复的预期，使得焦煤盘面持续走弱。
　　对于双焦本周的回调，我们认为是前期盘面强势上行后的理性调整，但交割+保供+资金博弈无疑放大了焦煤的短期波动;且我们认为煤炭保供和安监并不冲突，迎峰度夏旺季补库的关键时期，保供或更多集中在陕西、内蒙等动力煤主产区，而焦煤主产地山西在煤矿事故后安监力度仍然严格，保供预计并不会加速山西地区煤矿的复产进度;此外，在5月28日，国家发展改革委就已组织召开视频会议，安排部署全国迎峰度夏能源保供工作，本次陕西地区重申保供工作也是合乎情理的。
　　山西煤矿生产方面，6月8日汾渭最新调研数据显示，山西停产炼焦煤煤矿(长治、太原、晋中、吕梁、临汾五市）合计56座，涉及产能6100万吨，停产煤矿数量较上周五减少3座，相比5月25日下降62座，停产产能较上周五减少190万吨，相比5月25日下降7350万吨;虽然停产煤矿在不断减少，但当前山西各地持续开展安全检查活动，受此影响产地煤矿频繁出现短暂停产情况．，且部分煤矿因安全、前期超产、检查以及解聘外包工程队等多种因素，导致当下产量尚未恢复至事故前的水平．整体来看短期内焦煤供应释放仍将受限。
　　目前来看，前期盘面持续上涨过后，焦煤或迎来―波调整，近月O7/08合约临近交割，价格表现会相对更弱势。但09合约距离交割时间尚早，国产煤矿产能释放受限环境下，焦煤基本面对价格下方支撑较强，主力合约持续深度回调的可能性偏低。中期来看，即使考虑到蒙煤的进口增量，产地事故影响的焦煤供应减量仍然难以快速补充，短期扰动过后预计焦煤盘面仍有上行动力，我们认为逢低多配JM2609合约或购买JM2609看涨期权仍然具备—定的性价比。
　　风险因素﹔进口超预期增长，煤矿复产进度加快，淡季铁水产量大幅回落（下行风险)﹔煤矿安监力度持续收紧，地缘冲突加剧(上行风险)。