尿素:2026年6月8日，尿素主力合约收盘于1838元/吨，涨幅达3.96%，日内涨幅一度超5%。(数据来源为郑商所)近期尿素基本面趋于供需宽松，供应端日产高位下，需求端因麦收集中开展叠加夏季用肥仅零星启动，对尿素支撑较弱。即使5月下旬尿素出口配额确认下放，由于出口准备工作仍需时间、港口尚未集中集港，配额下放并未对盘面形成显著提振，盘面总体依基本面偏弱下行。6月8日，受周末关于出口指导价取消、出口配额可一次性使用通知影响（已由期货日报官方向中国氮肥工业协会核实），若集中出口，其规模效应将显著减轻6G-7月国内库存压力，叠加海外印度最新轮进口招标即将公布招标价格，市场出口预期推动盘面偏强上行。(信息来源为隆众资讯与期货日报)
　　1.从基本面来看，国内尿素短期仍是供需宽松格局:供应端，行业日产近期回升，6月5日当周周均日产达21.56万吨，同比+4.86%，日产持续高位下供应压力已有所显现;需求端，因6月初北方麦收集中和夏季用肥未集中启动，尿素农业需求支撑有限，工业需求中复合肥、三聚氰胺等下游企业开工亦偏低，6月5日当周企业预售订单天数为5.76日，仅部分现货因低价及出口下放缘故成交转好。截至6月3日，中国尿素企业库存为89.14万吨，同比处于近五年较高位;而港口样本库存为14.89万吨，周环比变化较小，表明出口暂未集中释放，与实际现货物流产生联动。(数据来源为隆众资讯)
　　2.从海外市场来看:5月27日，印度NFL发布新一轮尿素进口招标，意向购买共计170万吨尿素，并于6月8日截标，其价格将对最新国际尿素价格提供参考。海外市场各主要产区大颗粒尿素FOB价格持续下行，部分区域价格已回落至美伊战争爆发前水平，主要由于战争期间高价抑制下游需求，部分耕种区域出现放弃施用化肥甚至弃耕现象。在此背景下，尽管尿素内外盘理论价差（采用FOB中国价格〉仍高，但实际出口利润相比战争期间已显著缩减。(信息来源为隆众资讯)
　　3.从政策来看:经期货日报官方向中国氮肥工业协会核实，近期出口政策调整方向为取消尿素出口指导价，且第一批次自律量均可参与。这一政策调整顺应当下国际尿素价格走势，提升我国尿素出口竞争力，且出口节奏可集中化，预计后续出口量或超过150万吨，其规模效应将显著减轻目前库存压力，厂家态度转为惜售。同时印度新一轮招标价格将于6月8日公布，若相对高价亦可继续提振国内盘面。但是前期政策端各区域现货指导价对出厂价仍有限制，若现货价格持续上行影响国内保供，盘面上行或受限于现货指导价。（信息来源为隆众资讯与期货日报)
　　4.从市场情绪看:前期尿素盘面空头持仓较为集中，政策消息扰动下市场情绪受刺激，盘面空头大幅平仓。
　　展望后市，尿素基本面暂未有显著变化，仅存有夏季用肥需求的回暖预期，出口未实际兑现前仍是供需宽松格局。盘面偏强上行后仍受需求弱势拖累和现货指导价限制，暂时以震荡看待，关注今日印度招标价格公布，以及后续夏季用肥和尿素集港情况。
　　期权策略:卖出UR2609看跌期权
　　风险因素:上行风险:宏观利好、煤炭价格大涨、需求超预期兑现、国内出口政策加大放开﹔下行风险:煤价大幅下跌、政策风险、需求不及预期。