市场要闻与重要数据
　　PVC:
　　期货价格及基差：PVC主力收盘价4778元/吨（+11）；华东基差-208元/吨（-41）;华南基差-38元/吨（-11）。
　　现货价格：华东电石法报价4570元/吨（-30）；华南电石法报价4740元/吨（+0）。
　　上游生产利润：兰炭价格780元/吨（-30）；电石价格2705元/吨（+0）；电石利润-209元/吨（+24）；PVC电石法生产毛利-378元/吨（+109）；PVC乙烯法生产毛利-567元/吨（+126）；山东氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）-676.73元/吨（+15.16），西北氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）318.46元/吨（-11.00）；PVC出口利润0.87美元/吨（+9.15）。
　　PVC库存与开工：PVC厂内库存29.6万吨（+0.9）；PVC社会库存52.7万吨（-0.3）；PVC电石法开工率76.13%（-0.94%）；PVC乙烯法开工率39.83%（-2.71%）；PVC开工率64.92%（-1.39%）。
　　下游订单情况：生产企业预售量63.2万吨（+1.7）。
　　烧碱：
　　期货价格及基差：SH主力收盘价1843元/吨（-92）；山东32%液碱基差60元/吨（+105）。
　　现货价格：山东32%液碱报价609元/吨（+4）；山东50%液碱报价1020元/吨（+0）。
　　上游生产利润：山东外购电烧碱生产利润-267.53元/吨（+46.88），山东外购电氯碱综合利润（1吨烧碱+0.886吨液氯）-317.53元/吨（-53.13）。
　　烧碱库存与开工：液碱工厂库存50.50万吨（-1.83）；片碱工厂库存3.10万吨（+0.80）；烧碱开工率80.30%（+0.90%）。
　　烧碱下游开工：氧化铝开工率77.90%（+0.35%）；印染华东开工率50.69%（+0.00%）；粘胶短纤开工率86.08%（+1.88%）。
　　市场分析
　　PVC：
　　山西煤炭事件引发安监预期，黑色系商品波动增加，PVC跟随黑色震荡。当前PVC高库存、弱需求，且电石价格回落，成本支撑走弱。PVC整体开工走弱，当前乙烯价格回落，乙烯法成本支撑小幅走弱，乙电价差缩小；乙烯法成本较高抑制开工，开工率同比低位；电石法计划内检修进行中，开工下降。内需偏弱，下游制品进入淡季，整体开工下降，盘面下跌点价成交为主。印度暂免进口关税到6月底，5月整体出口签单环比好转，但印度进入雨季，后续需求走弱，出口签单走弱，交付量维持高位。社会库存小幅去化，同比高位。随着检修落地、出口订单交付，库存或有一定缓解，但库存去化较慢，高库存持续压制价格，关注后续夏季迎峰度夏煤电成本变化。
　　烧碱：
　　随着时间推移，SH2607合约交割逻辑逐步强化，盘面收基差，对期货价格形成下行压力。烧碱山东下游接货情绪一般，山东烧碱主力下游近期收货量小于日耗，6月5日起提高32%碱采购价至560元/吨，6月8日起提高至575元/吨，带动现货价格小幅企稳反弹。供应端烧碱开工小幅回升，山东地区产能五月下旬检修较多，支撑价格暂稳，厂内库存压力缓解，但6月部分检修逐步回归。需求端印染相对稳定，纸浆、粘胶短纤开工小幅提升；氧化铝开工窄幅波动，提升有限；内贸成交较为理性。受检修影响，烧碱山东、江苏去库。液氯下游利润缩减抵触液氯涨价，液氯价格下跌，氯碱成本支撑小幅走强，理论外购电氯碱综合利润已亏损，但氯碱企业检修对液氯价格仍有一定提振。
　　后续持续关注下游采购节奏、出口新签单情况以及装置检修动态。
　　策略
　　PVC
　　单边：震荡
　　跨期：观望
　　跨品种：无
　　烧碱
　　单边：震荡
　　跨期：SH07-09正套逢高止盈
　　跨品种：无
　　风险
　　 PVC：地缘冲突变动、宏观政策扰动、装置检修动态
　　烧碱：地缘冲突变动、出口订单执行情况、装置检修动态、下游采购节奏