事件:
　　2026年6月3日，中控技术入选浙江省委网信办网安支撑单位：浙江省委网信办、国家计算机网络应急浙江分中心联合公布2026—2027年度网安支撑单位名单，中控技术为唯一入选的自动化安全厂商，其工业信息安全综合能力获得主管部门高度认可。
　　投资要点:
　　2025及2026Q1业绩有所波动，工业AI开启放量为新驱动
　　2025年，公司实现营收80.73亿元，同比-11.66%。分业务看，工业自动化及智能制造解决方案、仪器仪表、工业软件、运维服务、S2B业务分别实现收入45.27亿元、12.52亿元、7.15亿元、4.47亿元、10.55亿元，同比-19.77%、-17.56%、-3.78%、+5.33%、+41.22%。2026Q1营收15.06亿元，同比微降6.29%，但2026Q1公司工业AI业务开始放量，实现收入1.84亿元，成为增长新动能。
　　受收入、投资收益减少及汇兑损失增加等因素影响，2025年及2026Q1，公司利润有所波动。2025年、2026Q1归母净利润分别为4.41亿元、0.75亿元，同比-60.48%、-37.81%。但公司财务基础保持稳健，截至2026Q1末，货币资金31.43亿元、交易性金融资产为17.70亿元，流动性储备良好，为持续聚焦工业自动化与工业AI核心主业战略提供支撑。
　　基于时间序列大模型TPT，推出首个自主运行工厂AOP
　　公司以自主研发的时间序列大模型TPT与通用控制系统UCS为核心，正式推出了流程工业领域首个自主运行工厂AOP。其中TPT时间序列大模型是系统的“智能中枢”，其基于大量工业数据预训练与混合专家模型架构，具备模拟、控制、优化、预测、评估五大维度能力，可自主生成控制策略、操作优化方案与瓶颈分析报告，实现AI在生产实体层的应用，例如：部署于生产现场的各类智能体，能够针对装置运行痛点提供精准化解决方案等。
　　AOP是流程工业领域的新一代智能制造体系范式。该体系通过“一个模型构建生产大脑、一个机柜铺就运行中枢”，推动工厂运营模式实现三重转变：人员角色由“多人值守”转向“机器自主”；运行目标由“维持稳定”升级为“追逐最优”；安全防护由“被动响应”演进为“主动免疫”，形成可复制的工业AI应用标准模板。
　　工业AI已从技术探索迈入价值创造阶段，公司率先落地订阅制卡位机遇
　　工业AI已从技术探索迈入价值创造阶段。据工信部，2025年我国软件业务收入达15.48万亿元，同比增长13.2%；其中工业软件产品收入3330亿元，同比增长9.7%，整体保持稳健增长态势。与此同时，工业AI软件细分赛道加速崛起：Omdia预测，全球AI软件市场规模将于2029年达到2180亿美元；IDC进一步指出，2024至2029年中国“AI+工业软件”细分市场复合增长率预计达41.4%，显著高于同期核心工业软件19.1%的增速，其市场渗透率亦将从2025年的9%提升至2029年的22%。
　　公司率先落地工业AI订阅制产品：2025年TPT已从化工、石化、能源横向拓展至油气、医药、食品、建材、冶金等13个行业，并已在中国石油、中国石化、中煤等大型国有企业落地，其中装置级无人值守、全厂级智能调度行业示范工厂建设已在万华化学、湖北兴瑞、湖北三宁等企业实现深度应用，全面进入规模化应用阶段，同时启动海外客户应用验证，节能优化解决方案进一步向更多绿电、绿氢项目延伸。
　　盈利预测和投资评级：公司是国内工业AI基模及应用龙头，有望受益“AI+工业”赛道渗透加速，我们预计2026-2028年营收分别为92.78/107.84/125.97亿元，归母净利润分别为7.93/9.76/11.11亿元，对应PE分别为100/81/71X，首次覆盖，给予“买入”评级。
　　风险提示：技术升级和产品更新迭代的风险；研发进展不及预期风险；市场竞争加剧的风险；海外市场经营风险；数据安全监管超预期；宏观环境风险