中控技术：从卖铲到掘金，工业AI大模型TPT重塑流程工业。公司2024年启动All inAI战略，发布全球首款流程工业时序大模型TPT 1.0版本，并于2025年8月迭代至TPT 2.0版本。TPT实现工业AI的智能决策，定位为流程工业生产的“大脑”，以UCS为“神经中枢”，机器人为“躯体”，搭建智能工厂，实现工厂自主运行。目前，TPT正在经历从“1”到“100”，大量落地项目有效验证运营效益。公司依托高市占率+自主可控的龙头地位，打造极高的流程工业数据壁垒。2026年1月，公司发布大规模股权激励，工业AI高增长目标反映发展信心。DCS国内+海外双轮增长、UCS优化商业模式、TPT赋能核心增长动能，三大马车协同发力，有望支撑公司未来的高成长性。
　　工业AI：海外巨头全启，中控AI有望弯道超车。工业自主化将是流程工业领域工厂的终极形态，AI+机器人将是引发革命的引擎。全球工业智能化、自主化转型加速，带动IT支出及资本开支增长。西门子、霍尼韦尔等海外巨头全启AI战略，争夺智能化、自主化高地。对标海外巨头，中控具有以下特征：1）控制系统底座革新，UCS的创新独树一帜；2）设备与装置全面智能化升级，AI模型+机器人齐上阵；3）AI自主运营领跑：在AI底座及AI智能决策上，已实现产品先行落地。在国内工业AI加速发展、流程工业的真实数据需要被应用的背景下，中控能更好地适配国内产业场景的自主化转型路径，有望在工业AI时代实现弯道超车。
　　需求起点：AI+制造迎十五五新机，海外觅突破。2026年为“十五五”开局之年，国家层面出台“AI+制造”政策，为工业AI提供政策导向与实施路径，并通过资金、技术等多维度支持，实质性推动工业AI落地。政策推动下，流程工业企业有望加大对智能化的投入，而TPT已落地场景契合痛点需求。从TPT对流程工业生产总成本效能提升来考虑，未来业务空间广阔。同时，公司携工控+AI新矩阵加速海外市场拓展，海外业务营收持续增长，沙特阿美等项目标杆作用凸显，有望助力打开全球巨大市场。
　　盈利预测与投资评级：中控技术作为工控领域龙头，战略性All in AI，TPT作为拳头产品，有望助力公司在AI时代弯道超车，重塑业态逻辑，实现中长期持续高成长。参考业绩快报及股权激励目标，同时AI收入占比有望提升带来盈利能力优化，我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为6.50/11.47/18.27亿元，同比变动47.2%/76.5%/59.3%，对应5月11日收盘价PE为99.9x/56.6x/35.5x，维持“增持”评级。
　　风险提示：行业竞争加剧风险；TPT迭代不及预期的风险；AI创新投入带来的短期业绩兑现的不确定性；地缘因素导致的海外收入的不确定性。