周投资观点：
　　中国热泵出口持续高增。根据海关总署数据，截至2026年4月热泵出口已连续2年保持同比增长。4月我国热泵相关产品及零部件出口金额20.24亿元，同比+33.9%（环比+29pct）。4月对欧洲21国（不含俄罗斯、乌克兰）市场出口金额8.9亿元，同比+70.8%。欧洲能源转型规划释放装机量增长空间，欧洲热泵市场长期发展前景广阔。
　　欧盟限制性法案对中国热泵出口产业链实质影响有限。欧盟委员会发布《工业加速器法案》草案，规定水循环热泵须在法案生效满三年后达到欧盟原产标准。欧洲境内销售的整体式空气源热泵中80%~90%已在欧洲本地组装，法案对中国热泵企业实质影响较为有限。
　　特斯拉Optimus V3机器人首批投产在即。特斯拉Optimus V3预计7月下旬亮相并启动投产，一代产线设计年产能100万台。当前人形机器人正处于从技术验证向规模化落地的窗口期，自主工作能力获初步验证，工业应用新场景将快速涌现，加速规模化落地。
　　儒竞科技：主业稳健，机器人业务成长空间大。公司2025年外销收入高增，主因热泵控制器等核心零部件出口绑定博世、谷轮、麦克维尔等欧洲头部品牌，充分受益于欧洲本土品牌集中度提升。机器人伺服控制器产品研发投入稳步推进，部分产品实现样品交付。预计公司热泵业务确定性强，机器人业务具有较大成长空间。
　　行业数据跟踪：
　　1）本周家电板块上涨0.1%，同期沪深300下跌1.5%，家电板块跑赢大盘1.7pct，在申万一级行业中排名7/31。本周在家电二级行业中照明设备、家电零部件2.1%、1.3%；黑电、白电、厨卫电器分别下跌0.7%、0.1%、2.5%。
　　2）个股表现：本周涨幅前五个股为金海高科（+35.7%）、民爆光电（+16.0%）、格利尔（+12.2%）、和晶科技（+10.0%）、联域股份（+9.4%）；跌幅前五个股为利仁科技（-14.8%）、热威股份（-13.0%）、宏昌科技（-11.4%）、盾安环境（-9.1%）、飞科电器（-8.3%）。
　　3）本周最新LME铜现货结算价为13731美元/吨，较上周同期+0.9%；LME铝现货结算价为3736美元/吨，较上周同期-0.9%；冷轧板本周均价为3857.5元/吨，较上周同期-0.3%。本周中国塑料城价格指数为938.04，较上周同期-1.6%。
　　4）截至2026年6月5日，美元兑人民币汇率中间价为6.8157，相较上周同期持平，相较年初-3.0%。海运价格方面，本周CCFI综合指数1411.6，相较上周同期+3.3%。
　　5）截至2026年4月，全国住宅累计新开工面积10056.99万平方米，同比-23.6%，累计竣工面积8472.65万平方米，同比-25.8%，累计施工面积378005.45万平方米，同比-12.5%，商品房累计销售面积25257.98万平方米，同比-10.2%。4月住宅新开工面积同比-28.2%，竣工面积同比22.5%，施工面积同比-45.9%，商品房销售面积同比-10.3%。
　　投资建议：
　　建议关注热泵、机器人零部件企业儒竞科技等。
　　风险提示：宏观政策变化风险、原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、国际贸易形势波动风险。