核心观点
　　【行情分析】本周花生期货主力合约PK2610低位区间震荡，周初在8100-8200元/吨区间窄幅整理,周中(6月3日）放量拉升至8256元/吨高点后回落，周五(6月5日）在油脂油料板块大面积走低的背景下逆势收高。
　　【下周展望】新季花生种植成本显著抬升（吉林等地种植成本约4元/斤，折合8000元/吨)，叠加厄尔尼诺天气潜在扰动，远期合约成本支撑逻辑逐步强化，预计下周花生期货震荡运行，重心有望小幅上移。
　　【宏观预期】中长期来看，花生价格的核心驱动将从“陈花生供需”切换至“新季花生产量预期”。若河南麦茬花生播种顺利、产区天气正常，2026/27年度花生大概率延续增产格局，价格上行空间受限。反之，若播种延迟、生长季遭遇不利天气(厄尔尼诺对东北影响较大)，产量预期下修将打开价格上涨空间。
　　【风险关注】新季花生生长关键期(7—8月)的天气状况是最大不确定性因素;油厂集中停收可能导致短期现货流通受阻;花生粕等替代品价格大幅波动可能改变饲料配方中花生粕用量;生猪养殖持续亏损可能抑制整体蛋白饲料需求。